道氏理论开创了技术分析的先河，它客观地阐述了股市运行的规律，但是这一理论的叙述过于笼统，并且有一些不完备之处，例如“反应迟滞”就是这一理论的典型不足之处。了解这些缺点，有助于我们客观、辩证地学习道氏理论，并且可以在随后的技术理论学习中找出弥补这些不足之处的相应方法。下面我们就来系统地看一下它的缺点有哪些：

● 道氏理论主要是用于研判大势方向的，对于个股的选择并没有多大帮助。基本趋势是道氏理论的主要研究目标，并且道氏理论假设了基本趋势一旦确立就会持续下去，直到外来因素破坏其运行而导致趋势转向为止，但是道氏理论却没有给出如何判断基本趋势的上涨或下跌幅度的方法，所以一轮趋势在刚起步、途中时应用道氏理论判断基本趋势并追逐趋势是有利可图的，但是如果在错误的时机（比如牛市的顶部、熊市的底部）去追逐原有的趋势就很可能出现严重的操作失误。

● 道氏理论给出了研判趋势持续性及转向性的方法，即通过两种指数的相互配合关系，但是投资者如果每次都要两种指数互相确认后才能做出对后市的判断并进行相应操作，则很有可能延误操作，从而错过时机。这一不足之处也可以称之为道氏理论的“迟滞性”特点。

● 道氏理论重点表述了时间周期较长的股市运行特点，但对股市在相对较短的一段时间内的走势则没有说明，在不知是牛市还是熊市的情况下，道氏理论无法给投资者明确的操作指导。