流动性套利是指通过为市场提供流动性，利用商品价格在其他条件相同而市场流动性不同时的价格差异获取利润。金融产品的价格是由供给与需求平衡点决定的，因此在该价格点，如果有供给或需求的变动，将会导致供求移动到新的平衡点。对于投资者而言，如果希望在当前价位买入或卖出某一金融产品的话，该买入或卖出行为将会导致价格的不利变动。投资者如果需要买入，由于市场需求增加，价格将会在目前的价位基础上上升，导致其不能以期望的价格买入足够量的产品；投资者如果需要卖出，由于市场供给增加，价格将会在目前价位的基础上下降，导致其不能以期望的当前价格卖出足够量的产品。

金融学理论中常用买卖一定数量的某产品对其当前价格的影响程度或某一产品买入报价与卖出报价之差来衡量一个产品的流动性，有些金融产品存在着大量的需求方与供给方，因此流动性较好，一定数量的买入或卖出对价格影响较小。有些产品的需求方与供给方都较少，因而流动性很差，一定数量的买入或卖出对价格的影响很大。对此类商品进行流动性套利大有可为。

美国纳斯达克交易所的成功与其推行的做市商制度紧密相关。通过做市商为市场提供流动性，在某一价位充当投资者买入或卖出的交易对手，大大减少了投资者的流动性风险，从而吸引了大量的投资者参与。很多其他国家和地区如中国香港推出的类似纳斯达克的交易所没有发展起来，市场流动性不足是一个重要原因。

中国金融市场目前存在的大宗交易减持，也可以视为流动性套利的一种应用。需要短期变现的股票持有者，因为担心短期内大量减持会对目前价格造成大的下行冲击，而将所持股票按一定的折扣通过大宗交易转让给专门的投资机构，由该投资机构在接下来的时间里分期慢慢销售出清，这样不会对价格形成太大的影响。该投资机构的套利利益即为零散卖出与大宗买入的价格之差。

很多创新产品在发展初期，由于刚推出时不为广大投资者所熟悉而不容易定价，将会面临流动性不足的问题。这种情况下，由金融机构充当做市商进行流动性套利非常关键，这既是市场有效发展的前提，也会为做市商带来大量的利润。

商业银行的业务模式，也可以从流动性套利的角度理解。商业银行持有流动性较差的贷款、长期债券等资产，提供给普通居民的是活期存款。活期存款是流动性最强的资产。从金融工程的角度来看，商业银行实际上充当了活期存款的做市商。居民随时可以从商业银行处买来资产（存入活期存款），或者将资产卖给商业银行（提取存款）。银行作为做市商的买卖报价稳定，而且价差为0。价差是衡量流动性的一个关键指标。因此，可以认为银行是固定收益市场水平最高的做市商。

巴菲特的伯克希尔公司多次在美国的“股灾”等金融动荡中抄底成功，也是某种程度的流动性套利。伯克希尔通过旗下保险公司，持有大量的现金及现金等价物。持有这些低风险且高流动性的资产，是由保险公司所受到的金融监管及自身风险偏好所决定的。当金融市场进入动荡状态时，流动性处于自我缩减的正反馈机制。金融产品的价格由于流动性挤压，价格大幅下降。伯克希尔所持有的巨额现金等高流动性资产，此时体现出价值。这个时候的投资，如巴菲特在次贷危机后投资高盛，一方面为金融体系注入了流动性，另一方面也为伯克希尔带来了巨大的投资回报。