1　统计套利的定义

统计套利是将套利建立在对历史数据进行统计分析的基础之上，估计相关变量的概率分布，并结合基本面数据进行分析，从而指导套利交易。相比于无风险套利，统计套利稍微增加了一些风险，但是由此获得的套利机会将数倍于无风险套利。

2　统计套利策略的基本思想

统计套利策略的基本思想是运用统计分析工具对一组相关联的价格之间的关系的历史数据进行研究分析，研究该关系在历史上的稳定性，并估计其概率分布，确定该分布中的极端区域，即否定域，当真实市场上的价格关系进入否定域时，认为该价格关系不可长久维持，套利者进场套利有较高的成功概率。

统计套利是针对有稳定性的价格关系进行的，那些没有稳定性的价格关系的套利风险则很大。价格关系是否稳定直接决定着统计套利能否成功，因此，在对价格关系的历史数据进行统计分析时，首先要检验价格关系在历史数据中是否稳定。一组价格关系如果是稳定的，那么必定存在某一种均衡关系维持机制，一旦价格关系偏离均衡水平，维持机制就会起作用，将价格关系或快或慢地拉回到均衡水平。所以，要分析一组价格关系是否稳定，需要先定性分析是否存在这样的均衡关系维持机制，然后对历史数据进行统计分析、验证，以证实通过定性分析得到的该关系维持机制在历史上确实在发挥作用。例如，大豆、豆粕、豆油之间的跨品种套利，豆粕与豆油同属于大豆的下游产品，这一关系决定了三者之间的均衡关系，通过分析CBOT大豆、豆油和豆粕在过去20年的历史比价（价差）数据，会发现它们之间的价格关系有很强的稳定性。国内三大植物油同属于食用油系列，三者互为替代品，从用途上相互作用，存在均衡的价差关系。比如，大豆与玉米在种植上属于同一季节作物，在下游都可以作为饲料的原料，可以相互替代，由这两种均衡关系维持着相对稳定的比价关系。再如铜和铝，调用它们过去20年的历史价格数据进行统计分析，容易发现它们之间的价差（比价）是不稳定的，所以，针对铜和铝的价差进行的套利存在很大风险。

概言之，进行统计套利，首先要结合定性和定量两个方面的分析找到一种有着均衡维持机制的稳定的价格关系，然后估计相对价格关系的概率分布，对概率分布进行统计检验。这是统计套利的基础。