6．买卖股票的原则

林奇认为买卖股票的最好时机就是“当你确信你遇到了一个好价钱，就像在百货商店里购物一样”。

林奇认为，买入股票的最好时机往往就是在股市崩溃或股价出现暴跌、波动和滑坡的时候。这种情况每过几年就会出现一次。如果你能在你的本能叫你“抛出”的时刻，鼓起勇气，依靠理智的力量买进股票，那你就能抓住千载难逢的大好机会。

林奇在基金经理生涯的早期，就曾经因听信别人的意见，而过早地卖出华纳公司、R玩具公司的股票，而错失了资产大幅增值的机会。林奇说：“就连最坚定的投资者也会受那些未到抛售时刻就叫喊‘抛出’的人的影响。我是知道这一点的，因为我自己曾经在别人的劝说下抛出了好几种股价后来上涨10倍的股票。”

对于股票的卖出时机，林奇说：“我敢肯定我还犯过别的错误，只不过我已经差不多忘记它们了。与股价下跌后仍对该股票保持信心相比，能在股价上涨后仍坚持该股票则往往更难做到。现在，每当我感到自己有要过早退出的危险时，我就重温自己当初买进股票时的理由。”投资者选择卖出时机，需要首先回顾自己起初购买这种股票的理由，这个理由是否有变化，是否还存在？之后，该股票是否到了卖出的时机，投资者自然就会很明了。

我们看看林奇是如何分析股票买卖时机的：“我对其他20家公司做了同样的检查，绿田购物的股票也被我否定了，因为我在最新的季度报告上看到一段话。我向来认为季度报告这样的小册子多花点精力非常值得。从季度报告了解到，拥有长岛购物中心的该公司，最近正讨论是否按惯例提高季度分红。绿田购物公司上市6年来，每季度的分红都在提高，因此，为了省下10万美元而中止这个惯例，我看是短期有麻烦的信号。如果一家公司有增加分红的传统而突然因为资金的缘故不再增加了，那么，这是一个值得注意的警告。1992年7月，绿田购物公司不仅没有增加分红，反而大幅度降低了分红。可口可乐的股价下跌了，已经不贵，但是它的经营前景看起来更加黯淡，所以我否定了这只股票。美国联邦国民抵押协会的股票价格上涨，价格不菲，然而其前景却更为灿烂，于是我连续7年把它列入买进名单。某只股票比以前便宜不能成为买进的理由，同样仅仅因为它比以前贵就卖掉也不是理性的方式。”