4．获得真实信息
彼得·林奇曾把自己成功的原因形容为：“艺术与科学加上跑腿，20年没有变过。我所说的艺术，是指直觉、感性以及艺术家擅长的右脑活动。但是如果把投资完全等同于艺术也同样是危险的。”林奇所说的科学，是指对投资目标的科学分析，在分析投资目标时，投资者应当掌握足够多的信息，而这些信息来源于两个途径：一种是亲眼所见（实地调研）；一种是分析数字而得到的信息（财务报告）。
林奇认为，关注一定数量的企业，并把自己的交易限制在这些股票上面，是一种很好的策略。每买进一种股票，你应当对这个行业以及该公司在其中的地位有所了解，对它在经济萧条时的应对、影响收益的因素都要有所了解。他说：“选中一只股票是因为你喜欢这家公司，而你喜欢这家公司是因为你已经对这家公司做了里里外外的研究，你的研究做得越多，你就越少依赖他人的观点，并且越能评价他人的观点或传闻。你可以自己决定在什幺时候买什幺股票。”
（1）实地调研
林奇曾说：“我每年要访问200家以上的公司，并阅读700份年度报告。”林奇有一个着名的观点，他认为上市公司总部豪华程度和收益成反比，即总部豪华，则收益下降；总部寒酸，则收益丰裕。同时，林奇还善于从日常生活中发现投资的机会。比如，上文中我们提到的他从妻子购买的一种紧身袜上，就发现了生产这种紧身袜的公司隐藏着巨大的投资潜力。对于普通的投资者来说，很多人可能没有机会和时间来对相关的公司做实地调研，但是学习一下林奇的日常生活发现法，则是一种事半功倍的绝好的调研方式。
林奇曾举例说明：“走进一家麦当劳店，或任何其他上市公司所属分店，你可以自己判断公司的运作是否有效率；是人浮于事还是人手不够，是管理有序还是杂乱无章。你可以了解雇员的精神面貌，也可以感觉到管理层花钱是铺张还是节省。如果你面对顾客，你可以了解顾客人群，他们是在收费台前排队吗？是不是地方太小？他们对商品满意吗？这些细节能够告诉你很多关于总公司管理的信息。你有没有看到过一家乱糟糟的盖普店或一家空荡荡的麦当劳？盖普或麦当劳分店的雇员长期以来看到公司成功的管理，他们可以把自己的余钱投资于自己所在的公司。如果别的商店以同样或更低的价格提供更好的商品和更好的服务，那么自己的商店就会失去顾客，商店职员最早知道竞争对手正把顾客拉走，他们可以转而投资竞争对手公司的股票。”
按照林奇的这个日常生活发现法，即使投资者并不是在上市公司里工作，也可以从顾客的角度来了解情况。每次在外面购物、用餐，只要做个有心人，都可以得到有价值的信息。比如，在陪老婆逛商店时，你可以了解哪些商品畅销，哪些商品滞销。同时留心观察你身边的朋友、同事，你可以知道他们买哪种牌子的电脑、什幺牌子的衬衣、喜欢什幺牌子的化妆品以及宴会时都喝什幺牌子的酒和饮料等，这些不起眼的细节都是重要的线索，往往可以让投资者从中发现合适的股票。
人们在各种行业里工作，每天都与潜在的投资对象有接触，却很少有人想过利用这些优势。比如，医生知道哪家制药公司生产的药销量最好；银行工作人员知道哪家银行实力最强、费用最低、放贷最精明；甚至是卖冷饮的小贩也能知道哪些企业的产品最受消费者欢迎，但是这些第一手资料往往容易为人们所忽视，发挥不了应有的作用。投资者苦苦寻求的投资之道，其实一直就在自己身边。
投资者在运用日常生活发现法时，发现了投资目标并不意味着调研工作全部结束，在投入资金之前还需要分析该投资目标其他方面的一些情况。比如，该家公司花钱是精打细算还是大手大脚；公司资产与负债、销售额是否持续上升以及上升的速度；公司历年的赢利情况以及对未来年份的预期；公司是否有支付红利的惯例；红利是多少以及隔多长时间会提高红利。依照这些情况和信息，投资者可以大致估算该公司股票的价格是否有投资价值。上述的这些信息，比如收益、销售额、负债、红利以及股价，投资者都可以在市场上和公司的财务报告中得到。
总之，正如林奇所说，投资不是一门精确的科学，尽管投资者用功研究了投资目标的详细情况，仍然不能保证这项投资就会必然成功。投资者的辛苦调研和付出，只是降低了某项投资的风险，对于未来会发生什幺，没有人能够全部准确地预知。
（2）财务报告
如何分析一家上市公司的财务报告，林奇列举了几个必须重点关注的指标数据，通过这些指标，投资者完全可以得知投资目标公司的具体情况，从而确定该公司是否符合自己的投资要求。
1）销售比例
林奇说：“当我因为某种产品，如里格斯长袜、帕姆波斯尿布纸、巴福林牌阿斯匹林、莱克森塑料制品等，而对某家公司感兴趣时，我首先想了解的就是这种产品对该公司意味着什幺，这种产品所占的销售比例是多少。里格斯长袜这一产品使哈尼斯公司的股票猛涨，这是因为哈尼斯公司是个比较小的公司。帕姆波斯尿布纸比里格斯长袜更嫌钱，但由于普罗克特一甘布尔公司是个大公司，所以帕姆波斯尿布纸的意义并不算很大。
假定你非常喜爱莱克森塑料制品，而且你发现它是由通用电气公司制造的。接着，你从你的经纪人（或从公司的年度报告）那里发现塑料部门是材料部门的一部分，而整个材料部分在通用电气公司的全部财务收入中只占6.8%。因此，莱克森塑料制品就又有可能成为又一个帕姆波斯尿布纸，它对通用电气公司的股票持有者并不重要。在这种情况下，你就该再看看是否还有别的公司也生产莱克森塑料制品，否则，你还是忘了这回事较好。”
林奇认为，应着重分析一家公司的热销产品所占主营的比例，这样就能够对该公司有更全面的认识，有助于投资者调整自己的投资策略。
2）市盈率与增长率
市盈率和增长率也是林奇分析公司内在价值的指标之一，他认为，如果某公司的市盈率为15倍，但该公司的年增长率高于这个数，市盈率低于增长率，就是一个不错的选择对象。假定某公司的年增长率为12%，而它的市盈率却只有6倍，那该公司的前景就是颇具吸引力的。相反，要是公司的年增长率只有6%，而市盈率却是12倍，那么该公司的前景就不太妙，而且有可能出现下降的趋势。一般说来，市盈率为增长率的一半是比较好的。
林奇还提及一种评估股票的方法：“另有一种稍微复杂一些的计算方法也可以帮助我们比较增长率与收益，而且它还把股息计算在内。找出公司的长期增长率（假定为12%），然后加上股息（假定为3%），最后除以市盈率（假定为10倍）。这样，12加3，再除以10，就等于1.5，这个结果低于1是不行的，1.5就算是可以的了，但是你应该找的是2或2以上的。如果一家公司的增长率为15%，股息为3%，市盈率为6倍，这样，你就得到3，这个数字棒极了！”
3）资产负债表
资产负债表能够清晰地显示出公司负债有多少，又拥有多少资产。资产与负债状况是投资者买入某家公司的股票前必须搞清楚的问题。一般来说，公司的负债所占的比例应该远远小于资产，当然，如果负债比例处于极小值，那也说明该公司虽然拥有丰厚的财力，但在更新和扩张上却相对停滞。资产负债表能够让投资者迅速判断一家公司的财力大小、负债与资产比例。
在多数情况下，资产一般占75%，债务占25%，如果某张表上负债只有1%，而资产为99 %，就说明该公司的财力极为雄厚。与此相反，财力匮乏的资产负债表中，债务可能为80%，而资产只占20%。对于试图走出困境和正陷入困境的公司，要特别注意其债务状况。在经济大环境恶劣的背景下，负债和资产的比例将决定一家公司的生死存亡。
4）现金流量
现金流量也是林奇极为重视的分析指标，他说：“许多人都用现金流量的数额来估评股票的价值。例如，20美元一股的股票，其年现金流量为2美元一股，那么它的流量率为10∶1，这属于标准水平。10%的现金收益正好与人们预期的10%的股票长期赢利相符。20美元股票的现金流量如果为4美元，它的流量率即为20%，这个比率棒极了。如果你买的20美元一股的股票具有稳定的10%的流量率，那你就是把房子抵押出去也值得买进。”
5）存货
林奇说：“我每次看公司的年度报告时总是注意看它的存货是否越积越多。对制造商和零售商来说，越积越多的存货可不是什幺好现象。”
如果某家公司存货的增长速度超过其销售的速度，那么可以肯定地说，这家公司遇到麻烦了，甚至可能是大麻烦。比如，一家公司的销售额上升了10%，但是，同一时期的存货却增长了30%，那么投资者首先要搞清楚的是这家公司存货越积越多的原因。如果是因为产品的更新换代或者销售环节出现了问题，那么意味着该公司短时间内并不具备投资的价值。随着时间的延长，该公司如果并无脱离困境的迹象，那么就应当放弃对该股的观察。主营产品的落伍、销售下降，必然会带来利润的锐减，对一家公司来说可能是致命的。
（3）给目标公司打电话
林奇认为，如果不具备实地调研的条件，那么阅读上市公司的财务报告之后，给相关的上市公司打电话，也是获取信息的一种途径。
投资者在投资过程中遇到和上市公司有关的具体的问题时，可以通过电话向目标上市公司进行咨询，这也是一个省时省力的好办法。
投资者给上市公司打电话，主要询问的应该是和上市公司经营有关的一些基本面的问题，而不应该是“贵公司的股票为什幺会下跌”这样的问题。否则会给人留下你是新手的印象，并且会让人认为不值得和你探讨严肃的问题；在大多数情况下，公司的工作人员也无法回答为什幺股票要下跌这个问题。
其实投资者通过电话咨询，主要是看一下该公司内部对你已经了解到的各种情况的反应。在大多数情况下，你得到的信息会证实你原先的怀疑。如果你是行家，情况尤其如此。但偶尔你会得到意想不到的情报，实际情况要比表面显现出来的样子更好或更糟。这种出乎意料的情报对买卖股票是大有用处的。
林奇说：“在我的调查经历中，每10个电话中有一个会使我得到意想不到的消息。如果对方是个不景气的公司，10次电话中会有9次证实该公司就是不景气。但是，第10次电话可能会使我发现一些公众尚未觉察出来的新的乐观因素。对生意兴隆的公司来说，情况也是一样。打100次电话，会有10次得到意外消息。若打1000次电话，则会有100次得到意外消息。”
林奇有一个两分钟冥想法，这个方法可以用于测试投资者对目标公司的了解程度，他说：“在购买一只股票之前，我喜欢做一个两分钟的冥想，冥想中的内容有包括我对这只股票感兴趣的原因、这家公司怎样才能成功以及它进一步发展会遇到的不利情况。这个两分钟的冥想既可以只是自己想，也可以大声地说出，让那些恰好站在能听见你说话地方的同事听到。一旦你可以向家人、朋友或者自己的爱犬分析这只股票的情况，并且连小孩子也能听懂你的分析，你就真的把这只股票研究透彻了。”