（1）独立思考是起点

达里奥认为，千条万条，做投资首要的一条是独立思考。

“要在市场中赚钱，你必须独立思考，并保持谦卑。人云亦云无法让你赚钱，众所周知的事情早就体现在价格上。无论何时，与市场共识对着干，出错的概率都是很大的，因而你必须谦卑。”

独立思考谈何容易，至少需要做到如下3点：（1）你需要拥有和众人作对的勇气，特别是在你坚信自己正确而众人都是错误的时候；（2）你需要获得别人不能获得的信息，至少你对于信息的见解必须与众不同；（3）你需要拥有独特的信息分析方式。

（2）经常模拟历史事件

时代在变，人性依然。历史上经常会发生惊人相似的事件。因此，重视从历史当中找答案，确实是达里奥不同于一般基金经理的一个优点。“碰到一个大的资本市场事件时，达里奥往往会采取时间跨度很长、相对宏观的立场来看待，从而避免了只关注当下数据的盲点。这是他的优点。”

深度了解之后，达里奥甚至还会“参与”历史。透过模拟那些历史时期的投资者，阅读当时的报纸，收集数据并进行交易，达里奥经常将自己代入历史上重要金融交易中的角色，切身体会他们当时的买卖决策与交易过程。“达里奥是一个有着宏观思考与街头智慧的商人。”达里奥曾经的同事鲍勃·普林斯这样描述自己对前老板的印象。

这样海量的信息与深入的研究，曾让美联储前主席沃克感叹：“本该对全球总体经济最了如指掌的美联储，竟然在资料数据的掌握上还不及桥水。”这样深入的研究，当然不会白做。正是透过这样的模拟分析，让达里奥提前发现了2008年金融危机的征兆。

（3）建立量化模型

以往的投资大师，流传的多是投资名言，留下来的也多是投资理念。这样的传统投资智慧，往往只可意会不可言传，在实战中可操作性不强。就像传统的武术功夫，不适合现代化大兵团作战。与这些大师不同，达里奥追求的是有海量数据支撑的能够量化的投资策略，这样才可以切实控制风险，对天量资产进行有效配置。

多年的投资实践，让达里奥归纳总结出不少原则，但光有原则不够，还需要量化为具有可操作性的程序与资产配置方案。达里奥的不凡之处，就在于他很早就发现，可以把这些“原则”量化，编写成电脑语言，代入数据进行处理，提高投资决策的效率。

在这些探索基础上，桥水基金招纳的哈佛、耶鲁、普林斯顿的精英们，研发出着名的“Alpha和Beta分离”、“全天候交易”和“D过程”（D-Process）投资策略。

（4）精心选择做空时机

2017年年底，桥水基金开始布局做空欧洲股市。这一波做空欧洲，主要是因为欧洲主要国家先后进入选举季。不论是意大利，还是德国，政坛风波不断。达里奥认为，这些国家进入多事之秋，经济将出现衰退，股市自然也不看好。

事实也正是如此。执政多年的德国总理默克尔，在大选中差点出局。2018年2月7日，经过通宵谈判，德国组阁协议终于达成。虽然结束了长达4个月的政治僵局，但德国总理默克尔的这波操作却堪称“惨胜”：向社民党交出了财政部部长、外交部部长、劳工部部长等要职。

意大利政坛三支力量争得死去活来，似乎谁也没有最后的胜算。有媒体当时甚至将意大利称为欧洲最大的“火药桶”。理由是，虽然意大利是欧元区成员国中的第三大经济体，但是经济复苏的速度在欧元区成员国中垫底，国家竞争力不足，公共部门负债累累，银行实力疲软，成为欧盟最薄弱的环节。

从德国、意大利股市的主要指数走势看，2018年全年都在震荡下行。对于达里奥这样的大空头来说，这当然是一个好消息。

两年后，2020年3月，趁着新冠肺炎疫情带来的恐慌性抛售，达里奥再次大举做空欧洲，不到一个月赚了大约40亿欧元。