（1）股票市場是商業執行和變化的晴雨表
漢密爾頓在《股票市場晴雨表》中提到：道氏理論有意識地創造了一種科學而又實用的晴雨表規則，認為晴雨表具有預測的特有功能，這是它的價值所在，也是道氏理論的價值所在。股票市場是美國乃至全世界商業市場執行和變化的晴雨表，同時道氏理論告訴了我們如何對它們進行分析。由此可見，道氏理論的基本思想是認為股票市場的變動和興衰能夠對商業市場的執行與變化作出預測。漢密爾頓還認為：股票交易所的交易規糢和交易趨勢代表了華爾街對市場的過去、現在和未來的所有理解。市場中所出現的任何細微消息都會在整個股票市場的執行和變化中反映出來，同時市場行為對消息的反應也就是市場對消息的理解。同時，道氏理論還認為，市場總的基本趨勢（主要趨勢）是無法通過人為進行操縱的。
（2）股票市場上平均價格的變化狀況能夠包容和消化一切因素
道氏理論的追隨者認為，市場中平均價格的變動趨勢是非常重要的，市場能夠反映影嚮股票價格的所有資訊。道氏理論認為股票市場作為一個市場整體，它的執行方式永遠是正確的。道氏理論認為市場中平均股票價格包含的資訊遠遠超過了個體投資者對市場的理解，它的執行是市場中所有資訊的反映。
（3）關於股票的價值和價格
漢密爾頓認為，股票的「市場價格」就是對公司價值的最好度量，這一觀點在他的《股票市場晴雨表》中已經有所體現。在該書中他認為：股票市場的價格在調整中已經反映了當前已知的所有資訊。自由市場中在對股票的價格進行評估時會自然而然地想到再生產價值、特許經營權、路權、商譽以及不動產價值等一切能夠反應股份公司的資訊。由於市場中的資訊是層出不窮的，作為一種對資產價值的估計，它在公布的時候甚至在公布的前幾個月裡都已經是過時的了，即使使用的公布方法是基本公正和有效的。至於股票市場中出現的水分，漢密爾頓是這樣解釋的，即「股票水分」是股票「預期增長的價值」，隨著股票市場的不斷執行，這些水分最終會在股票市場中被蒸發掉。可見，道氏理論也包含了股票增長價值的思想，但這一思想並不排斥股票基本價值的概念，而是認為股票價值的決定因素是多方面的。這一思想包含了「有效市場」的概念，這也是道氏理論與其他純技術分析理論不相同的地方。
另外，漢密爾頓還認為「股票的市場價格等於其價值」這一命題的成立是有條件的，即「市場價格」必須是由通過市場的自由交易而形成的價格，而不是由壟斷交易形成的價格，這一思想又包括了「市場並非永遠有效」這一含義。漢密爾頓還論述了市場失靈的幾種狀況，同時他也總結了進行股票投資的兩種重要方法，即拋售高潮時買進和相對分散的投資，這種觀點與基本分析流派的思想方法以及現代證券投資理論的思想方法是相通的。
（4）股票市場的變動趨勢
股票市場的變動趨勢是道氏理論的主要組成部分。道氏理論認為，雖然股票市場存在千變萬化，但和經濟發展的變動狀況一樣，這種變化具有一定的周期性。道氏理論對趨勢的定義是：只要相繼的上沖價格波峰和波穀都相應地高過前一個波峰和波穀，市場就處於上升趨勢之中，換言之，上市趨勢必然體現在依次處於上升狀態的波峰和波穀上；相反，下降趨勢則依次體現在下降的波峰和波穀上。道·瓊斯在其1902年發表的著作《運動中的運動》一書中將趨勢定義為三類，即主要趨勢、次要趨勢和短期趨勢。
主要趨勢是指那些能夠持續1年或1年以上的趨勢，看起來像一個大潮，也叫作長期趨勢、基本趨勢。這一趨勢包括上升趨勢和下降趨勢兩種，長期趨勢大約持續1～4年，股票價格上升和下降幅度一般超過20%，其中上升的股市稱為牛市，下降的股市稱為熊市。
次要趨勢是指那些能夠持續3周到3個月的變動趨勢，看起來像一個波浪，也叫中期趨勢。次要趨勢是對主要趨勢的調整，且運動方向表現在與主要趨勢的相反，對主要趨勢起到一定的牽制作用。次要趨勢是長期趨勢中牛市或熊市的正常整理狀態，通常一個長期趨勢中會有二到三個次要趨勢出現。
短期趨勢是指持續時間不超過3周的趨勢，這一趨勢看起來像波紋，其波動幅度比主要趨勢和次要趨勢更小。一般3個或3個以上的短期趨勢可組成一個次要趨勢。道氏理論認為，短期趨勢的出現主要是受到偶然因素或者人為操縱的影嚮，這一趨勢在股票市場的執行中並不是一個主要的趨勢，可以不予理睬。
在以上三種趨勢中，最重要的是主要趨勢，這個趨勢決定了證券價格的基本變化方向。道氏理論認為，在股票市場的執行中，長期趨勢和中期趨勢是可以預測的，而短期趨勢則變化莫測，難以預測。
道氏理論認為，股票市場的主要趨勢通常包括三個階段，第一個階段是累積階段。此時，股票的價格處於盤整時期，聰明的投資者在得到資訊並進行分析的基礎上開始對股票進行買入。第二個階段為上漲階段，這時，更多的投資者根據分析和財經消息開始參與股市，股票的價格快速上揚，許多技術性順應趨勢的投資者開始買入，此時的趨勢盡管是上漲的，但也存在股票價格暫時的修正和回落。第三個階段為最後一個階段，大量的投資者積極入市，股票市場異常活躍，市場價格達到一個頂峰後又會出現一個積累期，在這一時期，投機性的交易量也會日益增長。
（5）股票市場的周期性變化
道氏理論認為，周期性是股票市場的重要變化特點。漢密爾頓就是一個股票市場周期性的追隨者，他認為：由於理論的實用主義基礎依賴於人性本身，繁榮會促使人們對股票市場的過度瘋狂，並且投資者會最終為這種行為付出代價，由此導致股票市場的蕭條。在股票市場的執行中，重新的調整是必不可少的。另外，技術分析學派的學者認為，股票周期運動的糢式是不會變化的，但漢密爾頓反對嚴格的股市周期論，反對按照嚴格的周期性理論對股票市場的運動進行預測，股票市場是牛市和熊市不斷交替的，但周期的長度是無法預測的。在美國股市中，牛市的持續時間和幅度一般都大大超過熊市，牛市是美國股票市場的常態，其總體趨勢是向上的。
