内保外贷是指境内企业通过存款质押或担保，为境外主体借款提供信用支持。租赁跨境套利是指外资租赁公司利用自己可以举借相当于9倍资本金规模的外债额度，从境外借入低成本的资金，然后通过租赁的形式提供给境内主体，获取利差的行为。这也是一种利用制度的套利，主要是利用外汇制度对资本兑换进行限制。

在不存在资本兑换限制和央行干预汇率的情况下，国际金融学有汇率利率决定机制。这个机制是指由于市场套利的存在，两个国家的汇率和利率会存在一种关系：利率高的货币在未来的汇率将会贬值。若非如此，资本将会从低利率的货币转移到高利率的货币，套取其中的利差。高利率货币将会出现远期贬值的预期，使套取利差的投机者承受汇率的损失。举个例子，日本利率为1%，美国利率为3%。汇率为1美元兑100日元。此时存在套利机会，即从日本以1%的利率借入日元，然后在外汇市场购买美元，可以获得美元3%的利率。但是这种套利存在风险，即投资者远期将美元换回日元的时候，美元可能贬值。如果远期汇率维持不变，那么投资者就会获得无风险的利差。大量这样的当期套利行为，会增加对美元的需求，并且推升美元的当期汇率，美元的远期汇率将会下降。

存在资本兑换限制的情况下，投资者当期的套利行为受到限制。加上央行对于汇率的干预，使利率高的国家的汇率没有按照汇率的利率决定机制那样，当期升值而远期贬值。2013—2015年，中国就出现了这样的情况。当时，中国的利率高于全球主要大国，同时汇率相对于这些国家的货币处于缓慢升值的过程当中。这种形势为国际资本跨境套利提供了机遇。如果能够从其他国家以低利率借入外币资金，在外汇市场兑换成人民币，再在中国以高利率借出，这样操作除了可以赚取两者的利差之外，由于中国的人民币升值，套利者还可以将人民币以更高的汇率换回外币，获得汇差收益。

之所以出现这样的无风险套利机会，正是因为借入外币资金后，存在无法自由兑换成人民币的限制。这种资本兑换的管制制度，产生了制度套利的行为。

另一种利用制度的套利方式是通过外资租赁。针对外资租赁公司的监管制度，允许外资租赁公司借入相当于注册资本9倍的外债，并且将这些举借外债的资金兑换成人民币，用于在国内开展租赁业务。相比金融机构开展证券投资，制度制定对于租赁公司开展租赁业务有较大的资本兑换的自由度，是因为租赁业务与实体经济发展的联系更加密切。制定这种制度的初衷是通过引入外资支持国内实体经济发展。

然而，在实际中，很多租赁公司主要针对并不缺乏资金的优质企业开展“售后回租”业务，即承租人先将自己的资产出售给租赁公司，然后再从租赁公司租回。这类业务与针对优质企业发放贷款或者购买优质企业的债券没有本质的区别，对实体经济发展的作用非常有限。外资租赁公司有效利用了外债管理制度，突破资本管制进行套利活动。