一价定律认为，在没有运输费用和官方贸易壁垒的自由竞争市场上，同一商品在不同国家出售，如果以同一种货币计价，其价格应是相等的。也就是说，通过汇率折算之后的标价是一致的，若在各国间存在价格差异，则会发生商品国际贸易，直到价差被消除，贸易才停止，这时达到商品市场的均衡状态。该定律除了适用于商品市场之外，也适用于资本市场。在一个均衡的资本市场上，同一项资产在不同市场上的价格应该是一样的，否则，就会出现套利机会。

所谓的套利，就是指对同一项金融资产进行的净投资为零，并且能够获得无风险正收益的投资方式。当然，如果净投资为负值，但是期末可以获得零或正的无风险收益，也是一种套利行为。套利的本质就是从纠正市场价格或收益率的异常状况中获利的行动。异常状况通常是指同一产品在不同市场的价格出现显着差异，套利即低买高卖，导致价格回归均衡水平的行为。套利通常涉及在某一市场或金融工具上建立头寸，然后在另一市场或金融工具上建立与先前头寸相抵消的头寸。在价格回归均衡水平后，所有头寸即可结清获利。套利者就是指从事套利的个人或机构。

套利的定义 ：

如果某个投资组合同时满足以下三个条件，就称之为套利。其具体为：零时期的支付小于等于零；期末支付大于等于零；条件 1 或 2 必须至少有一个是严格不等式。

第一类套利：如果投资组合期初支付小于零，但是期末支付等于零，也就是说期初构造资产或投资组合时的成本为负值，并且期末的回报为零。

第二类套利：如果投资组合期初支付为零，期末支付大于零，也就是说期初构造投资组合时的成本为零，并且期末有正的收入。

第三类套利：如果投资组合期初支付小于零，期末支付大于零，也就是说期初构造资产或投资组合时的成本为负值，也就是有正的收入，并且期末还有正的回报。

如果市场是均衡的，那么一定不会存在套利机会，但是反过来则不一定成立，即便一个市场上不存在套利机会，那么也不一定就是一个均衡市场。在市场上，如果投资者都是风险厌恶的，且都满足理性人假设，那么只要市场中还有套利机会，投资者就没有达到最优的目标，也就是说，此时投资者总是达不到均衡状态。当然，如果市场上没有了套利机会，那么市场就达到了一种均衡状态，这种均衡我们一般称之为无套利均衡。