自20世纪50年代中期以来，金融领域由传统金融模式所主导。传统金融模式的中心假设是人是理性的。标准金融理论建立在投资者行为合理、股票和债券市场高效的前提下，以物理学和数学为基础建立传统金融模型。但在20世纪60年代和70年代，心理学家掀起了金融领域的新浪潮，通过对经济决策的研究，发现了许多对认知资源的偏见和局限，并提出经济决策是以非理性的方式做出的理论。

20世纪70年代，心理学家Kahneman和Tversky  以及Slovic  发表的两篇开创性文章对现代金融理论基础的合理性假设提出了重大挑战，成为行为金融学发展史上的一个里程碑。1985年, Debondt和Thaler对纽约股票市场上1925—1982年间上市的股票过去三年的累计超额收益率进行了分析研究，发表了一篇以投资者对新闻过度反应为基础的行为报告，引发了行为金融理论研究的复兴，被学术界视为行为金融研究的正式开端。

2002年诺贝尔经济学奖授予了美国普林斯顿大学的丹尼尔·坎内曼(Daniel Kahneman)。瑞典皇家科学院在宣布他的主要贡献时指出，丹尼尔·坎内曼“将心理学研究结合到经济学中，特别是关于不确定条件下的人类判断和决策行为”。