欧洲货币市场的形成与发展

(二)欧洲货币市场的发展

欧洲货币市场建立初期规模不大,据估计1960年大约为20亿美元。但发展相当快,到1970年底,市场规模已达1100亿美元,到1993年底猛增到37000亿美元。这是因为20世纪70年代以后,欧洲货币市场的供给和需求都在急剧增加。

从资金供给方面看:一是由于美国的国际收支逆差、对外军事开支的增加及资本输出的扩大,使得境外美元大大增加,其中很大一部分流入欧洲货币市场;二是1973年和1979年石油价格两次大幅度提高,使得石油输出国家的美元收入大大增加,这些石油美元有很大一部分被存放于欧洲货币市场;三是欧洲银行利用其经营自由,成本较低的优势吸纳了大量的欧洲货币;四是由于欧洲货币市场没有存款准备金的要求,欧洲银行的派生存款迅速增加;五是随着跨国公司的大量涌现,欧洲货币市场的存款迅速增加。

从资金需求方面看:一是世界各国大工商企业、跨国公司为了进行全球性生产发展和业务扩张,需要从欧洲货币市场筹集大量中长期资金;二是国际收支逆差国借助欧洲货币市场平衡短期逆差;三是石油两次大幅度提价后,非产油发达国家需要从欧洲货币市场借入资金弥补进口石油的资金缺口;四是固定汇率制崩溃后,外汇银行、外贸企业等外汇风险增大,为趋避风险,增加了外汇买卖,扩大了欧洲货币市场资金需求;五是国际金融机构等也进入欧洲货币市场筹集资金。

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