量化投资的基本理念?量化投资的特点?

一、量化投资的基本理念

量化投资通常是指使用数学公式、根据过去的数据、判断将来价格走势而进行投资的一种方法。换句话说,它是一种比较机械的、不需要人来进行判断、干预的投资方法。

量化投资就是利用计算机技术并采用一定的数学模型去实现投资理念、实现投资策略的过程。传统的投资方法主要有基本面分析法和技术分析法两种,与它们不同的是,量化投资主要依靠数据和模型来寻找投资标的和投资策略。

量化投资模型很多是基于基本面因素,同时考虑市场因素、技术因素等。量化投资是一种主动投资策略,主动型投资的理论基础就是市场非有效的或是弱有效的,基金经理可以通过对个股、行业及市场的驱动因素进行分析研究,建立最优的投资组合,试图战胜市场从而获取超额收益。

量化投资不是靠个人感觉来管理资产,而是将适当的投资思想、投资经验,甚至包括直觉反映在量化模型中,利用电脑帮助人脑处理大量信息,帮助人脑总结归纳市场的规律,建立可以重复使用并反复优化的投资策略(经验),并指导我们的投资决策过程。量化投资模型都必须经历不断地跟踪检验、优化、实证等过程。量化投资是一个不断改进的过程,最重要的就是投资者的投资思想,包括对投资的理解、理念、经验,所有模型都是建立建立在这些思想上的。

量化投资方法的起源虽说在一百年前,但是在过去三十年中迅速发展。目前据估计占全球投资总额的百分之三十。在量化投资的历史上西蒙斯(JamesSimons)和他的“大奖金”基金,取得了高额的收益率,连巴菲特都望尘莫及。由此,量化投资逐渐进入人们的视野。量化投资策略以正确的投资理念为根本,通过各种因素的分析,以全市场的广度、多维度的深度视角扫描投资机会,在中国市场的应用将更显其优势。

二、量化投资的特点

量化投资最大特点就是定量化和精细化。“一切用数据说话”,这是量化投资决策的基石。量化投资的特点包括纪律性、系统性、及时性、准确性、分散化等几个方面。

1. 纪律性

所有的决策都是依据模型做出的。纪律性首先表现在依靠模型和相信模型,每一天决策之前,首先要运行模型,根据模型的运行结果进行决策,而不是凭感觉。严格执行量化投资模型所给出的投资建议,而不是随着投资者情绪的变化而随意更改。纪律性的好处很多,可以克服人性的弱点,如贪婪、恐惧、侥幸心理,也可以克服认知偏差,定量投资作为一种定性思想的理性应用,客观地在组合中去体现这样的组合思想。

2. 系统性

具体表现为“三多”。首先表现在多层次,包括在大类资产配置、行业选择、精选个股三个层次;其次是多角度,定量投资的核心投资思想包括宏观周期、市场结构、估值、成长、盈利质量、分析师盈利预测、市场情绪等多个角度;再者就是多数据,就是海量数据的处理。人脑处理信息的能力是有限的,在一个很大的资本市场,强大的定量投资的信息处理能力能反映它的优势,能捕捉更多的投资机会,拓展更大的投资机会。

3. 妥善运用套利的思想

定量投资正是在找估值洼地,通过全面、系统性的扫描捕捉错误定价、错误估值带来的机会。定性投资经理大部分时间在琢磨哪一个企业是伟大的企业,那个股票是可以翻倍的股票;与定性投资经理不同,定量基金经理大部分精力花在分析哪里是估值洼地,哪一个品种被低估了,买入低估的,卖出高估的。

4. 及时性和准确性

这是指及时快速地跟踪市场变化,不断发现能够提供超额收益的新统计模型,寻找新的交易机会。同时准确客观评价交易机会,克服主观情绪偏差,妥善运用套利的思想。量化投资正是在找估值洼地,通过全面、系统的扫描,捕捉错误定价、错误估值带来的机会。

5. 分散化

在控制风险的条件下,充当准确实现分散化投资目标的工具。分散化,也可以说量化投资是靠概率取胜。这表现为两个方面:一是量化投资不断地从历史中挖掘有望在未来重复的历史规律并且加以利用,这些历史规律都是有较大概率获胜的策略;二是依靠筛选出股票组合来取胜,而不是一只或几只股票取胜,从投资组合理念来看也是捕获大概率获胜的股票,而不是押宝到单只股票上。

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