我们已习惯用GDP来衡量经济增长，但不可否认的是GDP衡量指标具有一定的缺陷，即使是实际GDP也不能完美测度现期生产和收入。比如，低效的重复建设会计入GDP，而家庭妇女的家务劳动却不在GDP的计算范围内；砍伐那些难以再生的红杉林，也会促使GDP的增长，酸雨和温室效应等环境退化所造成的负效应却无法用GDP来表示等。由于GDP计算中的漏出现象，以及在社会福利测量方面的局限性，近年来对GDP指标进行反思和批评的人日益增多。
（一）GDP作为总产出衡量方式的不足
统计部门在计算GDP时，不包括家庭产出（非市场生产）和地下经济产出两种类型的产出。
1. 家庭产出
GDP是指社会生产的最终产品和服务的市场价值的总和，只有用于市场交换的商品和服务才计入GDP，而许多很有意义的经济活动都发生在市场之外，在GDP的计算中被忽略了。如果一个人在家做饭、洗衣和照顾小孩，这些服务的价值就不计在GDP里；而如果这个人为其他人家做饭、洗衣和照顾小孩并获得工资，其所提供的服务就计入GDP。与过去相比，现在的家庭产出活动更多由市场交易活动替代，这一因素也导致对实际GDP的高估。更为重要的是，对非市场生产行为的忽略，使不同国家、不同时间、不同市场发展阶段之间相互比较的意义减弱。
2. 地下经济产出
有些企业和个人为了避免税收或希望避开政府规制，或者产品和服务本身就是非法的（如赌博、贩毒、走私等），而将产品和服务的销售及购买隐匿于政府视线之外，这就是地下经济。地下经济活动所创造的产品和服务不会计入GDP，从而减小了GDP的总量。地下经济活动容易描述，但不易计算。一些经济学家们估计，美国地下经济规模可能占GDP的9％～30％（即1.2万亿美元～4万亿美元）。而在某些由计划经济向市场经济转轨的国家（如东欧），地下经济的规模可能会更大一些 。如果地下经济规模占GDP比重较为稳定，实际GDP的增长率仍能够对一国产出变动情况给出较为有用的估计。同时，当政府下调企业和个人税率时，先前隐瞒的收入的申报也会增加。因此，有些时期实际GDP增加的一部分（仅是很小的一部分）是由于地下经济的转出而不是生产的增加。
（二）GDP作为经济福利衡量标准的不足之处
经济福利（Economic Welfare）是对一般经济健康状况的一个全面的衡量。一个国家的人均实际GDP增长了2倍，是否就代表这个国家的人民生活境况好了2倍呢？答案是并没有。因为经济福利还取决于许多其他并不被实际GDP精确衡量或者全面衡量的因素，主要包括以下四种因素。
1. 闲暇的价值没有包含在GDP之内
闲暇是一种能够使人们福利增加的经济商品。在其他条件不变的情况下，我们得到的闲暇越多，福利水平就越高。我们的工作时间是GDP的一部分，但闲暇却不是。当一个建筑师退休时，即使他本人对增加的闲暇的价值评价高于其在公司工作时的收入，但GDP仍然是减少了的。换句话说，建筑师的福利增加了，但是GDP却下降了。1995年前，我国的人均工作时间约为每周工作50小时，而1995年后，我国实行了双休制，工作时间少于40小时。但这种在经济福利方面的进步并没有在实际GDP中得到体现。
2. GDP没有对污染或其他产出的负效应做出调整
现代经济中，有时候生产和消费产生的负效应或者有损于当前消费，或者降低了我们将来生产的能力。但如果这些行为没有涉及市场交易，我们核算GDP时就会忽略掉这些负效应。当一个热力发电厂利用煤炭发电并出售，GDP由此增加了。假设这个发电厂所产生的废料污染了空气和水，而该厂却没有为这种负效应付出代价。类似地，香烟产出的价值计入了GDP，但是某些吸烟者不幸罹患肺癌却并没有作为成本被校正。此外，人为破坏活动和自然灾害会造成上百亿美元的资产损失和生命的逝去，但GDP的数值却不会有任何变化。
3. 质量差异和新产品的引进
如果GDP要准确衡量实际产出的变动，就要准确衡量物价水平的变动。在新的创意和改进产品不断取代旧产品的动态世界中，这是一个相当艰巨的任务。举例来说，当汽车的价格提高是因为汽车的成本增加和质量改善时（更安全、能耗更低、舒适度更高等），但物价指数会把这种价格上涨视为通货膨胀。因此，真正的生产增长认为是价格的增长而非实际GDP的增长。对通货膨胀的过度调整导致对实际GDP增长的低估。尽管统计学家尝试尽可能考虑质量提高和新产品的引进，做出一些扣除，但多数经济学认为这还不够。他们相信物价指数每年夸大了大约1％的通货膨胀率 。如果真是这样，每年的产出就被低估了相同的水平。
4. GDP没有对犯罪和其他社会问题的变化做出调整
犯罪的增加会减少人们的福利，但可能带来GDP的增加，例如需要更多开支的警察、防卫和报警系统。GDP同样没有对诸如战争、离婚率、毒瘾等会影响人们福利的变动做出调整。
总而言之，GDP主要是为测量总产出而设计的，它不能完美地衡量经济福利，福利的衡量依赖于很多并没有计入GDP的因素。也正因如此，GDP核算的构成内容和方法也在不断改进。