IS 曲线也称投资储蓄曲线，是描述产品市场达到均衡即 I = S 时，国民收入与利率之间存在着反方向变动关系的曲线。 IS 曲线如图9.2所示。
图9.2 IS 曲线
在图9.2中，横轴 Y 代表国民收入，纵轴 r 代表利率。 IS 曲线上任何一点都是 I = S ，即产品市场上实现了均衡。 IS 曲线向右下方倾斜，表明当产品市场上实现均衡时，利率与国民收入呈反方向变动，即利率高则国民收入低，利率低则国民收入高。
在产品市场上，利率与国民收入呈反方向变动关系，这是因为利率与投资呈反方向变动。我们知道，投资的目的是实现利润最大化，投资者一般要用贷款来投资，而贷款必须付出利息。这样，投资就取决于利润率与利率。在利润率既定的条件下，投资就取决于利率。利率越低，投资者借贷资金的成本越小，则纯利润就越大，从而投资就越多；反之，利率越高，投资者借贷资金的成本就越大，纯利润就越小，从而投资就越少。由此可见，利率与投资呈反方向变动关系。由于投资是总需求的一个重要组成部分，投资增加，总需求增加，从而国民收入就增加；投资减少，总需求减少，从而国民收入就减少。因此，利率与国民收入呈反方向变动关系。
图9.3 IS 曲线的移动
总需求的变动会引起曲线的位置发生平行移动。当自发总需求增加时， IS 曲线向右上方移动，即从 IS 0 移动到 IS 1 ；当自发总需求减少时， IS 曲线向左下方移动，即从 IS 0 移动到 IS 2 。 IS 曲线的移动如图9.3所示。