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权益型REITs和抵押型REITs的比较

1.权益型REITs

权益型REITs指的是投资者拥有不动产,并对其进行运营以获得收入。投资者收益不仅来源于租金收入,还来源于不动产的增值收益。

权益型REITs可以为投资者提供差异性的投资策略。比如某些权益型REITs,如经营三方净租赁业务的REITs,资产增值的潜力较小,速度较慢,但是能提供稳定的现金流分派率。其他权益型REITs,可能拥有商业物业、酒店等不动产资产,其短期现金收益率可能会有波动,但是有较强的增值潜力。目前,权益型REITs是最主要的REITs类型,其市值占全球REITs总市值的90%以上。

2.抵押型REITs

抵押型REITs又被称为债权型REITs,指的是直接向不动产所有者、物业或开发企业发放贷款,或者投资于抵押贷款的二级市场,拥有的是不动产的债权。其收益来源主要是手续费和抵押贷款利息。大多数抵押型REITs,仅向现有物业发放抵押贷款,并利用抵押型证券和对冲型工具管理风险。抵押型REITs不会为投资者提供很高的资产增值收益,因为大部分抵押型REITs不持有可能增值的实体性物业资产。从投资角度讲,只有在利率水平稳步下降的时期,抵押型REITs才会出现显着的市价提升。反之,若利率水平上扬,抵押型REITs的市价便有可能下跌。

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