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弗里德曼的货币需求理论

弗里德曼认为,消费者对商品进行选择时必然要考虑三个因素:效用、收入水平、机会成本。人们之所以要购买某种商品,是因为它能给自己带来某种效用,如购买汽车带来方便,购买唱片得到享受,由于效用是一种主观评价,因此个人偏好对效用的影响很大。二是收入水平。有限的需求之所以不同于无穷的欲望,是因为受支付能力的限制,在一定的收入水平下,人们只能在众多的商品中选择购买有限的几种。三是机会成本。受收入的限制,人们要购买甲商品就要失去购买其他商品的机会,甲商品购买的越多,其他商品买的就只能越少,付出的机会成本就越大,于是人们就要在购买甲商品还是其他商品之间进行比较,最终选择购买在有限的收入水平下效用最大而机会成本最小的商品。

弗里德曼认为,与消费者对商品的选择一样,人们对货币需求同样受这三类因素的影响,进而对影响货币需求的这三类因素进行了详细的分析。

1.总财富水平

佛里德曼将总财富作为决定货币需求量的重要因素。在现实生活中,由于总财富很难估算,所以佛里德曼用收入来代表财富总额,原因在于财富可视为收入的资本化价值。但这个收入不是统计测算的现期收入,而是长期收入,即“恒久收入”。

2.持有货币的机会成本

持有货币的机会成本是指“其他资产的预期报酬率”。弗里德曼认为,货币的名义报酬率可能等于零,也可能大于零,而其他资产的名义报酬率通常大于零。这样,其他资产的名义报酬率就成为持币的机会成本。其他资产报酬率主要包括两个部分,一部分是目前的收益,如债券的利率、股票的收益率;另一部分是预期物价变动率。显然,债券的利率、股票的收益率越高,持币的机会成本就越大,货币的需求量就越小;预期的通货膨胀率就越高,持币带来的通货贬值损失就越大,对货币的需求就越小。

3.持有货币给人们带来的效用

持有货币可以给人们带来流动性效用,此效用的大小以及影响此效用的其他因素,如人们的嗜好、兴趣等也是影响货币需求的因素。

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