持有成本理论的基本假设
康奈尔和弗伦奇于1983年提出的持有成本理论认为，基差等于持有成本，共由3部分组成：融资利息、仓储费用和持有收益（持有现货获得的好处）。该理论以商品持有为中心，分析期货市场的运行机制，论证期货交易对供求关系产生的积极影响，并逐渐应用到对金融期货的定价上来。该理论基本假设如下。
（1）无风险利率相同且维持不变。
（2）无信用风险，即无远期合约的违约风险及期货合约的保证金计算风险。
（3）基础资产可以无限分割，基础资产卖空无限制。
（4）期货和现货头寸均持有到期货合约到期日。
如果上述条件都到成立，则期货价格的构成如下。
F = S + W – R
式中， F 表示期货价格， S 表示现货价格， W 表示持有成本， R 表示持有收益，持有成本包括购买基础资产所占用资金的利息成本、持有基础资产所花费的保险费用等。持有收益是指基础资产给其持有者带来的收益、持有股票带来的红利、实物商品带来的便利收益等。