（1）吃透行业细节

作为世纪之交的天然气交易明星，在圈内，阿诺德以“对天气规律和油气管道研究得细致入微”着称，在下注之前，他对影响到交易走势的所有细节都吃得很透。对这位天才交易员，外界的评价众口不一，神秘、低调、聪明、冷酷……

“经济学家的大脑、天然气行业的经验、赌徒般的铁石心肠、从灾难中获利的过人禀赋……他就是对冲基金射手座能源顾问有限公司的掌门人——约翰·阿诺德。”一家媒体这样描述。前桑普拉明星公司明星天然气交易员托德·埃斯说：“我认为他的交易风格和所处的市场环境确实具有传奇性，在那种波动下他能够一直赚钱。成功从未冲昏他的头脑。”

（2）摸清水下深浅

当时，在天然气交易领域，阿诺德确实是第一把好手，但这个天才交易员异常低调，几乎没有接受过媒体采访。

在鲜有的一次媒体采访中，阿诺德回顾说，当时安然倒闭，能源交易市场出现巨大的空间，而各能源企业之间面临着信用和风险的重新评估，CE把握住这个大好机会：2004年挣了8亿美元；2005年，CE参与了对着名对冲基金不凋花的狙击，获利超过200％；2006年，凭借对天然气走势的准确判断，阿诺德获得317％的高额回报；到2007年年初，CE已拥有30亿美元资产。

对于那场与不凋花基金的对赌，能源咨询机构盖尔博联合公司的总裁阿尔特·盖尔博这样评价阿诺德领导下的CE：“他们已经用触角测量了天然气市场所有口袋的流动性深度。他们从不凋花的麻烦中赚钱显然是可能的，他们是这个市场中很大的玩家，并有足够的能力理解为什幺不凋花的头寸是那么的不堪一击。”

（3）抓住对手错误

2006年9月，资产规模高达80亿美元的不凋花基金成为商品市场天然气的最大多头。

数据显示，2006年2月底，不凋花基金持有2006年11月纽约商品交易所天然气期货合约的70％，以及2007年1月天然气期货合约的60％。4月底，不凋花基金拥有10万份纽约商品交易所的合约，超过交易所所有月份未平仓合约的40％。

不凋花基金在天然气交易上过高的仓位引起了市场的关注。一名对手交易员后来说：“认为在持有规模达到10万份时可以退出市场的想法是天真的，我知道不凋花基金最终会崩溃，只是时间问题罢了。”

这时，很多市场玩家都盯上了亨特手中的头寸，这些玩家中就有阿诺德。他们调查了解这些合约的仓位分布，盯着这些合约的价格走势，随时准备扑上去咬一口。有的则展开与其部分头寸的对赌，比如，阿诺德与亨特在“黑寡妇”合约上的对赌。

而不凋花公司几乎毫无风控意识，方向做错后不仅没有果断止损，反而拿出双倍资金意图扭转之前劣势，最终被迫宣告破产清算，在天然气交易上巨亏60亿美元。阿诺德就赚走了其中的10亿美元。

（4）看准后敢下重注

阿诺德从不惮于基于自己的研究，对天然气价格走向押下巨额赌注。这一点也为圈内人熟知。一位熟悉CE的人说：“他每年只做一两笔交易，都是大额交易，每次都能巨额获利。”

这种重仓下注的交易手法充满风险，一旦看错就意味着将输个精光。而阿诺德之所以敢这样做，主要是因为从2005年开始，CE就不再对新的投资者开放了，基金主要是阿诺德和他的雇员们的资金。

阿诺德认为，交易最重要的是耐心。重仓不要紧，关键是寻找正确的交易时机，现在符合原则的交易机会已经很少，因此你必须耐心等待，当你确定可以打出一手好牌时，就再也不需要等待了。