（1）自成一家，创立反射理论

在全球大师级投资家中，索罗斯算是一个比较另类的人物，这是一个敢于蔑视一切传统学说、自创理论新流派的人，也因此形成自己在当代金融界的独立地位。

索罗斯的贡献在于，他在实战中发现市场有效假说的不足。索罗斯说：“必须要从头到尾地重新思考经济理论，因为那些效率市场假说、理性选择理论所支持的典范，实际上都破产了，与雷曼兄弟之后全球金融系统的破产类似。”

他第一个将投资者与市场之间的互动提升到足够高的地位，并因此创立“反射理论”。“市场能够影响其所期待的事件，”在索罗斯看来，“在认知和现实之间存在一个双向的自反联系，这是一种起初会促进自我强化，但最终会导致自我击溃的过程，或者可以说，这就是泡沫。每个泡沫都是由一种趋势和一个错误的概念以自反的方式相互作用而形成的。”

在此基础上，他总结出市场多空转变过程中的“盛—衰”序列的经典形态，并以此指导自己的投资实战，借助市场羊群效应，取得巨大成功。

（2）善于发现市场重大漏洞

在索罗斯的投资生涯中，除了与罗杰斯合作的那10年，他的很多收益不是来自常规投资，而是来自主动做空，而且，这种做空资金规模巨大，基本上是那种成则巨富败则破产的豪赌。这除了源自他本人自幼闯荡世界带来的胆识，更多的还在于他有一双发现市场重大漏洞的慧眼。狙击英镑就是因为索罗斯发现了欧洲汇率体系中不可协调的巨大矛盾。

索罗斯认为，这个要求各国货币相互钉住的汇率体系，完全是作茧自缚。那些被明显高估的货币，将成为整个链条里最薄弱的环节。而德国这个新老大尚且自顾不暇，哪里有精力去照顾周边的小弟。何况，历史上英德之间有许多的恩恩怨怨，如果英镑汇率告急，德国很可能置之不理。事情如果照此发展，做空英镑、意大利里拉将成为一个巨大的投资机会。

欧洲汇率体系设计中的这个漏洞，被以索罗斯为代表的金融大鳄们敏锐地发现了。于是，一场无声的货币狙击战开始了。后来做空泰铢等东南亚国家货币，基本上也是这个套路。

（3）市场转折后敢于重仓押注

索罗斯认为，“投资成功的秘诀就在于认识到形势变化的不可避免性，及时确认形势发生逆转的临界点”。当临界点出现的时候，采取恰当的投资策略，有计划地建仓，充分利用市场不稳定的状态，将获得巨大收益。

1992年9月中旬，欧盟货币危机终于爆发。9月13日，意大利里拉贬值7％，极端逼近欧洲汇率体系限定的浮动红线，情况极为悲观。这种市场态势，让索罗斯坚信：英国、意大利等一些成员国最终退出欧洲汇率体系在所难免。

这时候，索罗斯决定大幅增加做空的仓位。据说，实际情况是这样的，索罗斯的做空头寸是逐步加大的，他累计卖空了价值70亿美元的英镑，同时买入了价值60亿美元左右的德国马克和一部分法国法郎。

“如果你相信自己是正确的，为什幺只投入这么少”这句话后来也成为华尔街的名言。“你正确或错误并不是最重要的，最重要的是，你正确的时候能赚多少钱，错误的时候会亏多少钱。”对于一个投资者来说，最重要的事是“正确性的量级”，而不是“正确的频率”有多高。

（4）勇于承认并迅速改正错误

顶级投资家中，像索罗斯这样大起大落的不多，好在他笑到了最后。

“我富有，只是因为我知道我什幺时候错了。我基本上都是因为意识到自己的错误而‘幸存’下来的……我们应该意识到，人类就是这样：错了并不丢脸，不能改正错误才丢脸。”

1987年10月19日，美股遭遇“黑色星期二”，索罗斯的量子基金因为重仓美股而遭受重创。外界一直猜测索罗斯在这次股灾中到底赔了多少，据报道，他大约损失了6.5亿—8亿美元。不过，按照索罗斯好友拉斐尔的说法，索罗斯一直在说服世人，自己的损失远远没有那么大。

失败不重要，重要的是如何转败为胜。他强调：“想活是本能，能活是本事。经过小时候逃脱纳粹追捕，在我的一生中再没有比死亡更可怕的事了，只要不死，就有办法。”

股市崩盘后，索罗斯没有坐以待毙，而是立即认赔出场，低价出掉所有投资组合。然后，他用所剩的资金再加上融资，建立美元仓位。到年底，量子基金的增长率重新回到14％，成功逆袭。这么快就能翻盘，即使在华尔街也不多见，这样的奇迹也只有索罗斯这样的老江湖能实现。