量化择时就是用数理统计中的量化方法来判断股票市场走势，通过股票市场中各种关键指标数据进行分析，得到影响股票市场走势的关键因素，从而预测股票市场未来走势。如果未来走势是上涨，则买入；如果未来走势是下跌，则卖出。

量化择时的方法有很多，趋势择时、市场情绪择时、有效资金模型、牛熊线、Hurst指数及异常指标模型等方法。

（一）趋势择时

趋势择时来源于技术分析，技术分析认为趋势存在延续性，因此只要找到趋势方向，跟随操作即可。

技术分析是与基本面分析相对应的一种证券交易分析方法，也是实际操作中运用最多的一种分析方法之一。其理论基础基于三项市场假设：市场行为涵盖一切信息；价格沿趋势移动；历史会重演。从这三项假设出发产生了许多不同的技术分析流派和理论体系，其中包括道氏理论、K线图分析、波浪理论等在内的诸多方法。这些方法被广泛的利用，流传和发展，并在数年的证券交易发展史中产生了巨大的影响。

从实际操作的角度来看，不同的技术分析流派，不论其产生的背景与基本原理如何，都是在证券交易的历史数据基础上，通过统计分析、数学计算甚至绘图等方法处理得到的。其作用是用来预测证券价格的未来走势。一般来说，技术分析方法主要可以分为：指标类、切线类、形态类、K线类和波浪类。而指标类技术分析方法时使用最多的一种。它通过考虑市场行为的多个方面建立数学模型来得到一个能够代表证券市场某个方面的数字，即所谓的技术指标。指标之间的相互关系可以反映市场所处的态势给与投资者相应的指导。

目前技术指标主要分为：趋势性指标，反趋势指标，能量指标，大盘指标，压力支撑指标等类别。比较常见的有相对强弱指标（RSI）、随机指标（KD）、趋向指标（DMI）、平滑异同移动平均指标（MACD）等。

（二）市场情绪

市场情绪择时就是利用投资者的热情程度来判断大势方向，当热情热烈积极入市时，大盘可能会继续涨；当投资者情绪低迷、不断撤出市场时，大盘可能会持续下跌。

行为金融学关点认为，证券市场上的股票价格不仅仅是由资产的内在真实价值决定的，而且也受到市场参与者行为的较大影响，基于投资者心理的情绪择时对投资者的证券市场行为具有重大影响。既然股票价格受市场情绪的影响，那么市场情绪的波动将能够对投资进行指导。情绪择时的策略思路如下：首先，捕捉市场情绪，即寻找到能够反映市场情绪波动的指标，如封闭基金折价率，换手率和成交量等；其次，量化市场情绪，即采用主成分分析法将上述反映市场情绪的指标通过降维的思想合成一个情绪指数，寻找能够有效反映市场情绪的主成份；最后，通过得出的情绪指数来预测市场未来变化趋势，早知道投资的择时策略。

（三）时变夏普率

夏普率是威廉-夏普（1990）提出的用于衡量金融资产中单位风险所能产生的超额收益的指标，其原理就是计算单位风险所产生的超额收益。

 ，

 R 为投资组合的预期收益率， R ft 为无风险利率， σ 为投资组合的标准差。

Robert Whitelaw（1994）年将夏普比率加入时间序列提出了时变夏普率［Time-varying sharpe ratio］，呈现出随时间而改变的特性。Tsharp值通常与经济周期反方向运动，简单地讲就是当经济运行至高位时，夏普值比较小，反之亦然。将其运用在股市当中，Tsharp值预测可以作为择时指标知道市场与投资决策。通常预测Tsharp值越高代表市场处于低位，上涨可能越大，反之亦然。

（四）牛熊线

正常情况下，价格在一定区间内属于一般波动，不具有方向性的特征，而一旦价格突破临界值即可视为方向性诞生，转势开始。根据方向的类别可以定义分别牛势值和熊势值。将各牛势值连接起来，则获得一条曲线，这称之为牛线（Bullish Curve），与此类似，熊线（Bearish Curve）也将获得。如果股票向上突破牛线，则可以认为一波大牛市开始；如果股票向下突破熊线，则可以认为是一波大熊市开始。牛熊线之间移动则认为是震荡行情，不具有方向性。

（五）Hurst指数

分形市场理论预示着股市具有分形结构，而这种结构恰能解释收益率分布呈现的尖峰胖尾特征。分形市场是一个既稳定又有活力的市场，整体的有序使得系统稳定，而局部的无序为系统带来活力，但又不影响系统的整体稳定性。所以可以用分形布朗运动来描绘股票分形市场，是对布朗运动模型的推广。Hurst指数的定义是用来判断趋势的拐点，讲Hurst指数和大盘指数对比就可以发现，股市大盘走势具有长期记忆性，这也是Hurst指数择时策略的基本出发点。

（六）异常指标

市场上有很多异常信息，当大盘在某个特定的时期就会出现。比如在市场酝酿反弹的时候总有一部分人由于各种可能的原因先知先觉，抢先行动。他们提前知道某些信息并进行交易对市场形成了扰动，如果投资者捕捉到这些异常信息，将可能对大盘的判断具有重要价值。