按金融工具的期限不同，可将金融市场分为货币市场和资本市场。

1.货币市场

货币市场是短期金融资产进行交易的市场，是指以期限在一年或一年以内的金融资产为交易标的的市场。期限在一年以上的金融资产市场则被称为资本市场。债务工具的期限在一年期或一年期以内的，是货币市场的一部分，而一年期以上的就归到了资本市场。

在货币市场上，具有短期闲置资金的人可以将资金借给（即购买货币市场上的金融工具）那些需要短期资金或资金短缺的人（这些人出售货币市场上的金融工具）。货币市场金融工具的期限较短，这意味着它们在二级市场中交易的价格波动通常很小。在美国，货币市场没有固定的场所，其交易是通过电话、电子转账系统和计算器交易系统来完成的。因此，美国的许多货币市场都被人们称作场外交易市场（OTC）。

货币市场主要进行国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让定期存单、回购协议等短期金融工具的买卖，交易量庞大。政府、金融机构、工商企业等是货币市场的主体。货币市场是无形市场，交易量巨大，因此也是批发市场。货币市场又是公开市场，按照市场价格进行交易，具有很强的竞争性。

货币市场的发展，为中央银行有效实施以公开市场操作为主的间接货币调控提供了必要的基础，有力地促进了央行货币调控机制从行政性为主向市场化为主的转换。通过市场形成的银行间市场的回购利率、现券交易利率及同业拆借市场利率，不仅为全社会的金融资源配置提供了越来越重要的基准价格，还为货币当局判断市场资金供求状况提供了一个更为接近真实的参照系。

2.资本市场

资本市场是指专门融通期限在一年以上的中长期资金的市场。资本市场包括两大部分：银行中长期存贷款市场和有价证券市场。有价证券市场是资本市场最重要的部分。资本市场与货币市场相比，除了期限不同和交易的金融工具各异之外，融资目的、风险程度、收益水平、资金来源等方面也不相同。同时，二者又在很多方面相互联系、相互影响，例如资金相互流动、利率同向变动、资金存量相互影响等。