按交易方式分，可分为纯掉期交易和制造掉期交易。

纯掉期交易（Pure Swap）是指掉期的两笔外汇买卖发生在相同的两个交易者之间。如A交易者卖出一笔即期欧元给B交易者，同时又与B交易者签订远期外汇交易合约，按远期汇率从B交易者那儿买回3个月期的同等金额的欧元。在这种交易中，掉期率由买卖双方直接协商，一旦双方达成协议，便按约定的金额、期限及即期汇率和远期汇率成交。纯掉期交易是掉期交易的主要形式。

制造掉期交易（Engineered Swap）是指掉期的两笔外汇买卖是彼此独立的，发生在不同的交易者之间。如A交易者将一笔日元按即期汇率卖给B银行，同时又与C银行达成远期外汇交易协议，买入6个月期与卖给B银行同等金额的日元。将这两笔交易分开来看，A交易者只是分别地进行了一笔即期日元卖出和一笔远期日元买进的交易。但是从A交易者本身来看，这两笔交易达到了使其持有的日元调换日期之目的，这与掉期交易的性质是一致的。因此可以说是制造出一笔掉期交易。这种类型的掉期交易在实际业务中并不多见。因为其相对交易成本比纯掉期要高。

按掉期期限分，可分为即期对远期、即期对次日、远期对远期交易。即期对远期（Spot Forward）是在买进或卖出一笔即期外汇的同时，卖出或买进一笔同等金额同样币种的远期外汇。这是掉期交易最常见的形式。

即期对次日（Spot Next）是指成交后的第二个营业日作第一次交割（即期交易），第三个营业日（即期交割日的次日），作反向交割（远期交易交割）。这种掉期交易用于银行同业间的隔夜资金拆借。

远期对远期（Forward-Forward）是指买进（或卖出）某种较短（或较长）的远期外汇的同时，卖出（或买进）某种较长（或较短）的远期外汇。例如，某交易者买进一月期的英镑，又卖出三月期的英镑。这里两笔交易都是远期，但期限长短是不同的。在实际业务中，这种掉期并不多见。