亚当·斯密在其名着《国富论》中系统地探讨了劳动价值论，并在劳动价值理论的基础上发展了自己相当完备的价格理论。在《国富论》中，亚当·斯密从分工引出交换，再从交换引出价值，并第一次明确使用了使用价值和交换价值两个概念。

亚当·斯密区分商品的价值和使用价值相比威廉·配第的价值理论有了很大的发展。接下来，让我们来看看使用价值和交换价值的概念。

所谓商品的使用价值，就是指能满足人们某种需要的商品的效用。

比如，粮食能充饥，衣服能御寒。使用价值是商品的基本属性之一，是交换价值的物质承担者，形成社会财富的物质内容。空气、草原等自然物，以及不是为了交换的劳动产品，都没有价值，但有使用价值。

使用价值是物品的自然属性，它是一切商品都具有的一种共同属性。任何物品要想成为商品都必须具有可供人类使用的价值；反之，毫无使用价值的物品是不会成为商品的。

所谓商品的交换价值，首先表现为一种使用价值同另一种使用价值相交换的量的比例。例如，1只绵羊同2把斧子或25千克大米相交换，这2把斧子或25千克大米就是1只绵羊的交换价值。两种商品经常按照一定的比例互相交换。

两种使用价值相交换的比例会随时间和地点的不同而不同，一种商品又可以同许多种商品相交换，从而形成一系列的交换价值。

亚当·斯密关于劳动价值论有如下论述：“劳动是衡量一切商品交换价值的真实尺度。”此外，亚当·斯密的价值理论又是二元的。一方面，商品的价值决定于“获得它的辛苦与麻烦”，即决定于生产商品所耗费的必要劳动量；另一方面，商品的价值“等于它使他们能够购买或支配的劳动量”，或等于它所能购买到的“劳动的价值”。

亚当·斯密认为：“劳动是第一性价格，是最初用以购买一切货物的代价。世间一切财富，原来都是用劳动购买而不是用金银购买的。所以，对于占有财富并愿用以其交换一些新产品的人来说，它的价值恰恰等于它使他们能够购买或支配的劳动量。”

对于价格波动，亚当·斯密是这样论述的：“像一切其他商品一样，金银的价值时有变动，其购买也时有难易。一定金银量所能购买或所能支配的劳动量或其他种商品量，往往取决于当时已发现的着名金银矿山出产量的大小。

16世纪美洲金银矿山的发现，使欧洲金银的价值几乎降低为原价的1/3。此等金属由矿山上市所需劳动量较少，所以上市后所能购买或所能支配的劳动也按同一程度减少。

这样，自然价格可以说是中心价格，一切商品价格都不断受其影响。各种意外的事件，固然有时会把商品价格抬高到这个中心价格之上，有时会把商品价格强抑到这中心价格以下。尽管有各种障碍使得商品价格不能固定在中心价格上，但商品价格时时刻刻都向着这个中心靠拢。