周期性失业又称需求不足失业，也就是凯恩斯所说的非自愿失业 。根据凯恩斯的分析，就业水平取决于国民收入水平，而国民收入又取决于总需求，周期性失业是由总需求不足而引起的失业。它一般出现在经济周期的萧条阶段，故又称为周期性失业。

凯恩斯用三大心理规律来说明总需求不足的原因，这三大心理规律分别是边际消费倾向递减规律、资本边际效率递减规律和流动偏好规律。

1．边际消费倾向递减规律

边际消费倾向递减规律是指人们的收入越增加，消费支出占增加收入的比重就越小 。由于消费是总需求的一个重要组成部分，边际消费倾向递减会导致总需求不足。边际消费倾向递减规律是由人类的天性所决定的。由于这一心理规律的作用，增加的产量在扣除个人增加的消费以后，就留下了一个缺口，即总需求紧缩缺口。假如没有相应的投资来填补这个缺口，产品就会有一部分无法销售出去，于是就出现了消费不足，引起生产紧缩和失业。

2．资本边际效率递减规律

资本边际效率递减规律是指资本投入越增加，利润占资本投入的比重就越小 。投资需求取决于资本边际效率与利息率的对比关系。资本边际效率，就是厂商增加投资与所增利润量之比。投资需求是总需求的另外一个重要组成部分。投资是一种牺牲当前消费以获取未来收益的行为，所以投资获得利润率和资本边际效率的高低直接影响着投资需求的大小，两者呈正比关系。如果利息率不变，利润率和资本边际效率越高，则越能刺激人们投资的积极性。然而，资本边际效率递减规律的作用，使人们对投资前景缺乏信心，必然会使投资需求不足。

3．流动偏好规律

流动偏好规律是指人们在心理上总喜欢以现金的形式保存自己的一部分收入，这种以货币形式保存收入的心理动机，就是流动偏好 。正是由于流动偏好的存在，为了鼓励人们放弃流动偏好进行储蓄，就要提高利息率。流动偏好造成利息率提高的压力，使得利润率和资本边际效率更低，从而使投资需求“雪上加霜”。