（1）中央银行公开市场业务活动的政策效应主要如下：
①调节银行准备金从而影响银行提供信贷的规模。
②对直接买卖的那种证券的价格和收益产生影响，进而影响金融市场上其他证券的价格与收益。
③对政府财政收支的影响。中央银行购买政府债券，就是向政府提供资金融通的方便。当政府发行新债券时，中央银行大量购入，有利于降低公债的收益率，减少政府的利息支出。中央银行还可以通过“换券活动”推迟政府在公债方面的财政支出。
（2）公开市场业务的优点主要如下：
①中央银行运用这一工具是对金融市场进行“主动出击”而不是“被动等待”，这一点明显优于再贴现政策。
②中央银行可以根据每日对金融市场的信息的分析，随时决定买卖证券的种类和规模，不断调整其业务，便于控制业务效果，减轻货币政策实施中给经济带来的波动。这比“一刀切”式的法定存款准备金率要优越得多。
③“告示效果”不明显，具有很高的操作弹性。由于中央银行在公开市场上的证券买卖每天大量地进行，市场上不可能了解中央银行的操作意图，这有利于中央银行进行试探性操作和迅速进行逆向操作。