按照行权方式不同分为看涨期权和看跌期权

看涨期权 (call option)也叫买入期权，是指期权的购买者预期某种产品的价格将会上涨时，就以一定的权利金购买在未来约定的时期内以约定的价格购买该种产品的权利。

例如，假设益智公司股票当前的价格为15元，你预计他在六个月后会上涨到22元，但你又不敢肯定。于是，你以每股1元的价格从王小二手里购买了这样一份买入期权，约定在六个月后你有权利从王小二手里以每股17元的价格购买1万股益智股票的权利。如果六个月后股票的价格真的上涨到了22元，那么，你就运行以每股17元的价格从王小二手里买入1万股益智股票的权利，然后以每股22元的价格将其在现货市场上卖掉。因此，在你运行期权后，你就可以赚回4万元的毛利润(1万股×22元－1万股×17元－1万股×1 元＝4万元)。

六个月后，只要益智公司股票的市场价格高于你和王小二事先约定的价格，你运行买入期权都是有利的。当益智股票的市场价格高于18元(运行价格＋期权费），你运行买入期权就能赚取一定的利润。

如果六个月后益智公司股票的市场价格出乎你所料，低于17元，如跌到了15元，你就不必运行买入期权了，这时，你所损失的也就只是购买期权时的1万元的支出。

看跌期权 (put option)也叫卖出期权，是指期权的购买者预期某种产品的价格将会下跌时，就以一定的权利金购买在未来约定的时期内以约定的价格卖出这种产品的权利。

在上面的例子中，如果你认为益智公司的股票价格在六个月后不是上涨到22元，而是会下跌到11元，那么，你就可以购买卖出期权。假设你和王小二的这份期权合约的主要条款为：你购买每股股票的权利金为1元，约定的履约价格为15元，期限为六个月。如果在这六个月中，正如你所预料的那样，益智公司股票价格真的下跌到了13元，那么，你就可以运行卖出期权，以13元的价格在现货市场上买入1万股益智股票，同时以约定的每股15元的价格卖出1万股给王小二。

由于六个月后益智公司股票价格跌到了13元，你通过运行卖出期权，你就净赚了1万元(1万股×15元－1万股×13元－1万股×1元＝1万元）。实际上，只要益智股票的市场价格低于14元(运行价格－期权费），你运行卖出期权就是合算的。

2) 按照行权的时间不同分为美式期权和欧式期权

美式期权 是指期权的购买者可以在期权到期日以及到期日之前的任何时间里运行权利的期权。与美式期权不同， 欧式期权 只能在期权的到期日运行期权。实际上，美式期权与欧式期权的差别与地理名称没有任何联系。在美国期权市场上交易的也有不少欧式期权，在欧洲期权市场上也有不少美式期权。

 期权交易平衡点

在期权交易中，什幺时候不赚不赔呢？这就需要计算平衡点。

看涨期权的平衡点计算公式如下：

平衡点＝运行价格＋期权费

当买入期权的原生产品未来的市场价格高于平衡点时，期权的购买者就有利可图；反之，如果未来原生产品的价格低于平衡点，那么，期权购买者运行看涨期权就会亏损，所亏不过限于期权费，因此他会放弃运行期权。在上面益智股票的看涨期权中，平衡点为18元，因此，当未来益智公司股票的价格高于18元时，期权购买者就可以运行期权，不但可以收回期权费成本，而且还可以获得一定的利润。

看跌期权的平衡点计算公式如下：

平衡点＝运行价格－期权费

当卖出期权的原生产品未来市场价格低于平衡点时，期权的购买者就有利可图；反之，如果未来原生产品的价格高于平衡点，那么，期权购买者运行看跌期权就会亏损，所亏也仅限于期权费，因此，他会放弃运行期权。前文例子中，益智公司股票看跌期权的平衡点为14元，只要益智股票的市场价格低于14元，看跌期权的购买者运行期权就不仅可以收回期权费成本，而且还可以赚取一定的利润。

从以上分析可知，和远期、期货不同，期权赋予买方将风险锁定在一定范围之内的权利，可以实现有限的损失(即期权费）和无限的收益；对于期权的卖方则恰好相反，损失无限而收益有限。