通货紧缩是通货膨胀的对立面，测量通货膨胀所采用的指标也可用于测量通货紧缩，即消费价格指数、批发物价指数和国民生产总值平均指数。由于消费价格指数具有资料容易收集、对于一般物价水平反应敏感等优点，因此在测量通货紧缩时被广泛使用，一般是将基期的消费指数定为100,在此基础上计算报告期的消费价格指数。如报告期的消费价格指数持续（至少6个月）低于100时，即为通货紧缩。通货紧缩测量的指标除了各种物价指标外，还可以同时使用货币供应量持续下降、经济增长持续下降两项辅助指标来测量。

（一）货币供应量持续下降

在一定时期内，物价总水平的持续下跌可能与货币供应量（M2）适度增长并存，这就需要进一步深入分析。首先，要把货币供应量的增长率与经济增长率对比，看两者的增长幅度是否相适应。如果货币供应量增长长期滞后于经济增长率，也是通货紧缩的标志。其次，要观察货币供应量层次结构，分析货币的流动性是否下降。如果货币的流动性持续下降，这属于一种结构性的通货紧缩。最后，要研究货币流通速度的变化，分析货币流量的变化情况。如果现金和存款货币的流通速度持续下降，进而引起货币流量逐年萎缩，同样也是一种通货紧缩的表现形式。

（二）经济增长率持续下降

通货紧缩使商品和劳务价格变得越来越便宜，但是这种价格下降并非源于生产效率的提高和生产成本的降低，因此势必减少企业和经营单位的收入，企业和经营单位就被迫压缩生产规模，又会导致职工下岗失业。而社会成员的收入下降必然影响社会消费，消费减少又将加剧通货紧缩。而且通货紧缩使人们对经济前景看跌，这反过来又影响投资，投资消费缩减终将使社会经济陷入困境。