基准利率、差别利率与优惠利率的比较

(1) 基准利率 (benchmark interest rate),是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率,即这种利率发生变动,其他利率也会相应变动。一般来说,利息包含对机会成本的补偿和对风险的补偿。利率中用于补偿机会成本的部分往往是由无风险利率(risk free interest rate)表示。相对于千差万别的风险溢价,无风险利率也就成为“基准利率”。在现实生活中,并不存在真正无风险的投资。目前,在市场经济国家,可以称为无风险利率的,只有政府发行的债券利率,即国债利率。

基准利率的概念在实际生活也有另一种用法。如中国人民银行对商业银行等金融机构的存、贷利率叫基准利率。西方国家,传统上曾是以中央银行的再贴现利率作为利率水平高低的标志。现在已有变化,各国不尽相同。美国主要是联邦储备系统确定“联邦基金利率”。该系统也同时发布贴现率,不过象征意义大于实际意义。欧洲中央银行则发布三个指导利率:有价证券回购利率、央行对商业银行的隔夜贷款利率和商业银行在央行的隔夜存款利率。

基准利率的提高或降低会影响贷款人对未来市场利率的预期,影响他们提供信贷的愿望,从而使市场利率随之发生变化。比如,为防止和缓解通货膨胀,抑制国内的投机活动,阻止本国资本外流,吸引外国资本流入,中央银行往往会提高基准利率;反之,则会降低基准利率。

(2) 差别利率 ,是指针对不同的贷款种类和借款对象实行的不同利率,一般包括可按期限、行业、项目、地区差别设置的利率。对于国家支持发展的行业、地区和贷款项目实行低利率贷款,对于国民经济发展中的长线和经济效益不好、经营管理水平差的企业实行高利率贷款,这样有利于支持产业结构的调整和经济协调发展。因此,实行差别利率是运用利率杠杆调节经济的一个重要方面。

(3) 优惠利率 ,是指银行等金融机构发放贷款时对某些客户所采用的比一般贷款利率低的利率。实行优惠利率主要是为了鼓励和扶持某些地区、某些行业尽快发展起来而采用的措施。

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