票据市场主要包括商业票据的承兑市场和贴现市场，也包括其他融资性票据市场。

（一）商业票据承兑市场

汇票可以分为即期汇票和远期汇票。只有远期汇票才有承兑问题。票据承兑市场是指汇票到期前，汇票付款人或指定银行确认票据证明事项，在票据上作出承兑付款的文字记载、签章的一种手续。承兑后的汇票才是市场上合法的金融票据。在国外，票据承兑一般由商业银行办理，也有专门办理承兑的金融机构，如英国的票据承兑所。

（二）商业票据贴现市场

票据贴现是商业票据的持票人在需要资金时，将其持有的未到期商业票据转给商业银行，银行扣除贴现利息后将余款付给持票人的行为。

票据贴现具体包括三种方式：

一是贴现，即企业以未到期的商业票据向贴现银行融资，贴现银行按市场利率扣取自贴现日至到期日的利息，将票面余额给持票人的一种行为。

二是转贴现，即贴现银行在需要资金时，将已贴现的票据再向同业其他银行办理贴现的票据行为。转贴现是银行之间的资金融通，涉及的双方当事人都是银行。这种资金融通方式安全性高、期限短，为银行的流动性管理提供了便利，因而得到商业银行的普遍接受。

三是再贴现。再贴现又称重贴现，是指商业银行将已贴现的未到期汇票再转让给中央银行的票据转让行为。与贴现和转贴现相比，再贴现具有更为重要的宏观经济意义。

票据的贴现率是票据贴现市场运作机制的一个重要环节，贴现率是指商业银行办理贴现时预扣的利息与票面金额的比率。票据价格是票据贴现时银行付给贴现人的实付贴现金额。计算公式如下：

贴现利息=票面金额×贴现天数×（月贴现率÷30）

票据贴现价格=票面金额-贴现利息

其中，票据贴现天数是指办理票据贴现日起至票据到期日止的时间。如果承兑汇票直接卖给交易商或投资者，则票据价格不再是依据票面计算的贴现价格，而是根据市场的汇票供求、汇票承兑人信誉高低而形成的买卖价格。