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布雷顿森林体系的主要内容

(一)实行黄金—美元本位制,美元是最主要的国际货币

在布雷顿森林体系下,实行双挂钩制度,即美元与黄金挂钩,而其他国家的货币与美元挂钩;同时,将美元作为最主要的国际储备资产。各国确认35美元兑换1盎司黄金的官价。各国政府或中央银行可以随时按官价向美国兑换黄金,美国承担按官价兑换美元的义务。因此,布雷顿森林体系下的国际货币制度实质上是以黄金—美元为基础的国际金汇兑本位制。

(二)实行可调整的钉住汇率制度

各国货币与美元按照各自所代表的含金量确定汇兑平价,而汇兑平价确定后不能随意变更。现实汇率以汇兑平价为基础上下波动,但其波动幅度维持在汇兑平价的±1%以内。只有在一国国际收支发生“根本性失衡”时,经国际货币基金组织的批准方可对汇兑平价进行调整。因此,布雷顿森林体系实行的是一种可调整的固定汇率制度。

(三)确定逆差国和顺差国共同调节国际收支的机制

针对逆差国,国际货币基金组织制定了两种调节方式:

一是国际货币基金组织向国际收支逆差成员国进行短缺资金融通,以协助其解决国际收支困难;

二是若一国的国际收支出现根本性失衡,国际货币基金组织允许该成员国调整汇兑平价,实行法定升值或法定贬值,从而调节国际收支。

针对顺差国,国际货币基金组织设立“稀缺货币”条款来调节国际收支。当一国的国际收支持续出现大量顺差时,逆差国对该国货币的需求将明显、持续地增长,并会向国际货币基金组织借取该种货币。这就会使该种货币在国际货币基金组织的库存急剧下降。当库存下降到该成员国份额的75%以下时,国际货币基金组织可以将该成员国货币宣布为“稀缺货币”,并根据逆差国的需要进行限额分配;逆差国也有权对“稀缺货币”采取临时的兑换限制措施。这样,“稀缺货币”发行国的出口贸易就可能受到影响,从而迫使其采取调节国际收支的措施。“稀缺货币”条款的设置是希望盈余国能主动承担调整国际收支的责任,采取暂时性的兑换限制。

(四)取消对经常账户的外汇管制,但允许对国际资本流动进行限制

《国际货币基金协定》第八条规定,成员国不得限制经常项目的支付,不得采取歧视性的货币措施,要在兑换性的基础上实行多边支付。但有三种情况例外:

第一,国际货币基金组织不允许成员国政府在经常项目交易中限制外汇的买卖,但容许对资本流动实施外汇管制;

第二,成员国处于第二次世界大战后过渡时期的情况下,可以延迟履行货币可兑换性的义务;

第三,成员国有权对“稀缺货币”采取暂时性的兑换限制。

(五)成立永久性国际金融机构——国际货币基金组织

成立国际货币基金组织,对各国货币金融事务进行监督、管理和协调,以促进国际金融合作。除了协调重大国际金融问题外,国际货币基金组织还向成员国提供短期资金融通,以帮助其平衡短期性的经常账户逆差。

在布雷顿森林体系的上述诸多内容中,最核心的是“双挂钩”。储备货币和国际清偿力的主要来源依赖于美元,美元成了一种关键货币。它既是美国本国的货币,又是世界各国的货币(即世界货币)。美元肩负的双重责任为该体系的崩溃埋下了伏笔。

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