黄金市场的功能是随着黄金市场的发展而不断丰富与完善的。在20世纪70年代黄金非货币化之前，黄金市场的功能是把黄金作为商品交换的结算工具。黄金非货币化后，由于各国放松了对黄金的管制，使黄金的流动性大幅增强，一些国家相继建立了黄金市场，并赋予黄金市场以新的功能，即黄金资源配置优化、黄金价格发现功能。到20世纪80年代，随着全球网络化的推行，黄金市场又衍生出投资避险功能。

1.黄金价格发现功能

黄金具有多重属性。从商品属性分析，黄金同一般商品一样具有价值和使用价值。一般商品的定价受成本因素、供求关系和价值规律的影响，而黄金商品的价格的决定与一般商品相比具有不同的特点。黄金商品对供求规律的敏感性较差，受价值规律的影响较弱。从货币属性分析，黄金价格受美元汇率波动的影响，同时还受国际政治动荡、经济与金融危机的影响。正是这些因素的影响，使黄金成为国际货币的避风港，因此，黄金价格与美元汇价呈负相关性。黄金被认为是最可靠的保障资产，黄金资产具有无国界和易变现的特性。黄金的特性引起人们的关注，更吸引人们对黄金价格波动的关注，而黄金市场则为人们发现黄金价格提供了渠道。

2.信息传递诱导功能

黄金市场属于国际化市场，黄金市场信息传递快捷，黄金市场价格是信息传递的综合反映。这种综合反映不仅包含了黄金供需状况，还包括国际政治动荡、经济和金融危机的信息，尤其是美元汇率波动对黄金价格影响很大，因此信息公开传递对市场主体的行为具有重要的诱导作用。当黄金价格持续上涨时，黄金生产者就会扩大其产品的生产量，黄金消费者则会减少对黄金的购买量；当黄金价格走势疲软时，黄金生产者就会压缩黄金资源的投入，而黄金消费者则会根据信息变化调节自己的经济行为。这样，通过市场传递的价格和供求信息，黄金生产者和消费者不断调整黄金的生产规模和消费规模，使黄金的供给和需求趋于平衡。通过市场机制的信号传递诱导功能所达到的市场供求均衡状态，不仅提高了生产效率，而且提高了资源配置效率。同时，黄金市场信息传递还会影响到外汇市场主要货币汇价的走势，从而影响各国央行对黄金储备的态度以及广大消费者和投资者对持有黄金的信心。

3.黄金资源的配置功能

黄金资源的合理配置不仅体现在商品黄金上，而且还反映在货币黄金上。商品黄金资源配置包括采金企业与用金单位在公开、公平、公正的市场条件下，通过竞争实现优胜劣汰。例如，采金企业通过竞争将资源利用效率和配置效率较低的金矿企业挤出市场，使资源流向利用效率和配置效率高的金矿企业，从而起到提高资源利用效率和配置效率的作用。用金单位根据黄金价格的高低或资源替代效应，确定对黄金资源的需求量和配置时间，使市场由单纯的交易场所日益转化为社会资源的调节者，充分发挥着配置社会资源的功能。

货币黄金资源的配置，主要体现在国家的外汇储备结构上。为了国家的经济、金融安全，有些国家的央行通过黄金市场购入黄金用以储备，调整外汇储备结构。有些国家的央行通过黄金市场抛售部分黄金储备，以便提高外汇收益率。这种调节过程正是在整个社会的角度上体现了资源配置优化的功能。

4.黄金的投资避险功能

黄金具有投资价值，黄金投资价值的特点与其他投资产品的价格变动具有负相关性。例如，利率升高会使黄金投资需求减少；美元汇率看涨，会使黄金需求减少。黄金与大多数投资产品之间存在的负相关关系，使之成为一种重要的分散风险的投资工具。因此，每当世界经济受到美元汇率下跌、石油价格上涨、资本市场波动或各种政治事件冲击时，黄金的价格便会经常出现异常波动。特别是战争或其他影响国际政治格局的重大政治事件，往往会造成黄金价格的飙升。同时，在经济低迷和通货膨胀高涨时期，投资黄金又是规避风险的可靠选择。

黄金价格完全市场化，价格波动经常受到多重经济或政治因素的影响，这为投机力量介入黄金市场提供了机会。而投机交易必然促使黄金价格的波动进一步加剧，出于规避价格波动风险的目的，黄金市场主体便利用黄金期货、黄金期权、黄金互换、黄金抵押贷款等业务手段，开拓黄金投资的避险功能。