貼現市場（Discount Market）是經營貼現業務的貨幣市場。所謂貼現是銀行購買沒有到期的票據或短期證券，購買的價格等於票據或短期證券的到期價值減去貼現利息。具體做法是，票據或短期證券的所有者將未到期的票據或短期證券提交銀行，銀行根據票面價值按一定貼現率扣除自貼現日到到期日的貼現利息，把餘額支付給持票人，票據到期時，由貼現銀行按票據價值向票據的債務人收回款項。貼現實際上是一種特殊的貸款，只是具有與普通貸款不同的特點而已。
貼現市場的交易主體相當廣泛，包括企事業單位，個人，商業銀行，貼現行和中央銀行等。貼現市場的交易對象主要是銀行承兌票據和短期債券（主要是短期公債券）。這些票據和債券期限都在一年以內，而拿去貼現的票據與債券比實際期限要短得多，所以一般貼現期限都很短。
倫敦貼現市場是目前世界上最大的貼現市場，它历史悠久而且頗具特色。英國的商業銀行不能像其他國家那樣，把他們從客戶那裡貼現來的票據直接向中央銀行再貼現，而必須首先拿到貼現行進行貼現，由貼現行再拿到英格蘭銀行進行再貼現。因此，英國的貼現行不僅是貼現市場的最主要成員，而且是商業銀行和英格蘭銀行之間的紐帶。
