由于国际外汇市场一般都是双挡报价,而且交易的货币绝大多数是美元,银行报价以美元为中心,或以美元作为单位货币,或以美元作为计价货币。因此在套汇活动中常要通过两种非美元货币与美元的汇率来套算这两种非美元货币之间的汇率,称之为套汇汇率或套算汇率。套汇汇率的计算可以分为以下三种情况:
(1)如果套算的两种货币均以美元作为单位货币(即都采用直接标价法),那么套算汇率应交叉相除。
例1 已知:USD1=CAD1.2820-1.2840
USD1=AUD1.3440-1.3460
欲求:CAD1=AUD?或AUD1=CAD?
根据交叉相除得:
加拿大元买入价为:CAD1=AUD1.3440/1.2840=AUD1.0467
加拿大元买入价为:CAD1=AUD1.3460/1.2820=AUD1.0499
于是得:CAD1=AUD1.0467-1.0499
同理求得:AUD1=CAD0.9524-0.9554
(2)如果套算的两种货币均以美元作为标价货币(即都采用间接标价法),那么套算汇率也应交叉相除。
例2 已知:GBP1=USD1.5125-1.5135
AUD1=USD0.6120-0.6130
欲求:GBP1=AUD?或AUD=GBP?
根据交叉相除得:
英镑买入价为:GBP1=AUD1.5125/0.6130=AUD2.4674
英镑卖出价为:GBP1=AUD1.5135/0.6120=AUD2.4730
于是得:GBP1=AUD2.4674-2.4730
同理求得:AUD1=GBP0.4044-0.4053
(3)如果套算的两种货币,一种以美元作为单位货币(直接标价法),一种以美元作为标价货币(间接标价法),那么套算汇率为同边相乘。
例3 已知:GBP1=USD1.5350-1.5360
USD1=CHF1.2025-1.2035
欲求:GBP1=CHF? 或CHF1=GBP?
根据同边相乘得:
英镑买入价为:GBP1=CHF1.5350×1.2025=CHF1.8458
英镑卖出价为:GBP1=CHF1.5360×1.2035=CHF1.8486
于是可得:GBP1=CHF1.8458-1.8486
根据同边相乘得:
瑞士法郎买入价:CHF1=GBP1/(1.5360×1.2035)=GBP0.5409
瑞士法郎卖出价:CHF1=GBP1/(1.5350×1.2025)=GBP0.5418
于是可得:CHF1=GBP0.5409-0.5418
上述三种情况下套算汇率的计算可以用表6-1来归纳。