1.固定汇率制的优点

（1）固定汇率制避免了汇率的大幅度波动，促进了国际贸易和国际投资的发展。国际贸易和国际投资的最终依据是各国的实际比较利益，当一国出口商或投资者判断，商品销往国外或到国外投资，可以比在国内获得更高的实际收益率时，该国对外贸易及投资就会扩大。但两国实际收益率要通过汇率的计算来比较，只有汇率相对稳定，才能较为精确地计算出口商品用本外币表示的成本、价格、利润，才能稳定国际债权债务关系。如果汇率经常波动或较大幅度的波动，就会给国际贸易和投资收益带来不确定性，出口商和投资者的选择将变得十分谨慎，有时宁愿固守国内市场。

（2）固定汇率制限制了政府不负责任的宏观经济政策。在固定汇率制下，一国如果采取膨胀性货币政策，通过增加货币供应量来刺激经济发展，必定会使该国物价上涨，从而导致该国国际收支逆差。但此时由于汇率固定，政府又不能采用货币对外贬值政策来刺激进出口及服务收入的增长，只能动用国际储备弥补逆差。但一国国际储备是有限的，为避免出现国际收支逆差，政府只能放弃膨胀性的货币政策，从而有利于物价的稳定。

（3）固定汇率制有利于抑制国际货币投机。简单而言，货币投机是低价买进高价卖出某种货币，以获取差价收入的行为。在固定汇率制下，汇率的波动幅度很小，投机者既无法获取较高的汇率差价，也无须承担较大的风险。因此外汇投机活动远没有浮动汇率制下那么活跃。但是，在固定汇率制下，当汇率波动接近上下限时，投机者大多会预测汇率将向相反方向变动，据此进行外汇买卖，常常也能获得一定的投机利润。

2.固定汇率制的缺点

（1）实行固定汇率制的国家丧失了货币政策的独立性。因为在固定汇率制下，政府往往通过在外汇市场上抛出买进外汇来调节外汇供求，进而影响汇率水平，以把汇率维持在某一水平上。例如，当一国通过扩张性货币政策来刺激经济增长时，往往会引起外汇的升值。为了维持汇率稳定，政府不得不紧缩货币供应，结果使扩张性的货币政策半途而废。在布雷顿森林体系下，其他国家的货币政策常受到美国的影响。当美国实行扩张性或紧缩性的货币政策时，其国际收支会出现赤字或盈余，并使其他国家货币对美元的汇率上升或下跌。这些国家为了维持固定汇率，不管国内供需状况如何，必须购入或售出美元，由此导致其货币供给的增加或减少，有时会与国内经济要求相偏离。

（2）固定汇率制促进了通货膨胀的国际传播。当一国发生通货膨胀时，该国商品价格相对别国要高，于是进口需求就会增长，当该国大量从他国进口商品时，外汇需求增加，引起外汇升值本币贬值。这样一方面会引起外国出口的增加，另一方面会引起外国资本流入的增加，从而引起市场外汇供应增加，外汇贬值本币升值。外国政府为了维持汇率稳定，常被迫用本币收兑外汇，从而导致外国的本币投放量增大，引起或加剧外国的通货膨胀。

（3）固定汇率制容易造成汇率制度僵化。当一国经济形势发生变化时，汇率水平不能随之进行灵活调整，仍然随着钉住货币汇率的变动而变动。当本国经济走势与钉住货币国家的经济走势不一致时，就有可能出现货币危机。