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国际中长期资本流动的特点

第一,国际资本流动的规模巨大,迅速膨胀,脱离实物经济而独立增长。这主要表现为:

(1)国际资本流动的增长速度远远快于经济与国际贸易的增长;

(2)国际资本流动的增长不再受世界经济周期的影响。

第二,国际资本流动的结构与方式发生了重大变化。这主要表现为:

(1)国际资本流动方向呈多样化,投资渠道与方式大大增加;

(2)国际资本投资主体呈多元化,机构投资者成为间接投资主力军;

(3)国际资本流动的证券化趋势加强。

第三,国际投机资金流动频繁,国际外汇市场交易量庞大。2016年4月,全球外汇市场日均交易量已达5.1万亿美元,较6年前的3.7万亿美元增加了37.8%。外汇市场的规模已远远超过股票、期货等其他金融产品市场,成为当今世界最大的单一金融市场和投机市场。

第四,跨国公司成为推动国际资本流动的主角。据联合国贸发会议统计,2004年全球跨国公司已达7万家,其海外分支机构共有约93万家。它们不仅掌握着全球1/3的生产和70%的技术转让,还掌握着全球2/3的国际贸易和90%的外国直接投资。可见,跨国公司是推动资本流动的主角。

第五,全球FDI的行业结构发生了显着的变化:第一产业的FDI大幅减少,第二产业的FDI有所增长。从全球FDI存量来看,服务业占比继续保持在60%以上。

第六,国际投资协定的数量和影响继续扩大。据《2016年世界投资报告》统计,2015年各国缔结了31个新协定,这使得全球国际投资协定总数达到3304项。最新签订的国际投资协定遵循不同的协定范本。同时,区域协定往往规定签约方的双边条约继续有效,从而使得投资规则体系更加复杂。截至2016年5月底,近150个经济体正围绕至少57个新的国际投资协定进行谈判。投资者和东道国之间的仲裁案数量继续增长。

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