古典利率决定理论主要从生产、消费等实际经济生活中研究利率决定及其对资本供求的影响。该理论认为储蓄是利率的增函数，资本的供给主要来源于储蓄。同时，资本的需求主要来源于投资，投资量的大小取决于投资回报率和利率之间的关系，投资是利率的减函数。当利率与投资预期回报率不相等时，资本会在储蓄者和投资者之间发生流动；当利率和投资预期回报率相等时，社会的资本供给等于社会的资本需求，经济达到均衡状态。均衡状态时的利率即威克塞尔（Wicksell）所说的“自然利率”。

古典利率决定模型的作用机制如图1-1所示。

图1-1　古典利率决定模型

在市场经济条件下，均衡利率水平由借贷资本的供求决定。在古典利率决定理论中，利率具有自动调节功能，储蓄和投资的均衡决定市场利率水平。图中S为储蓄曲线，储蓄是利率的增函数，S向右上方倾斜；I为投资曲线，投资是利率的减函数，I向右下方倾斜。S曲线与I曲线相交于i, i为储蓄与投资相等时的均衡利率。当投资量增加而储蓄量相对不变时，投资曲线向右移动至II, II与S相交于新的均衡利率i ₁ 。当储蓄量增加而投资量相对不变时，储蓄曲线向右平移至SS, SS与I相交于新的均衡利率i ₂ 。