票據是在商品或資金流通過程中,反映債權債務關系的設立、轉讓和清償的一種信用工具。票據按照其發生的基礎,分為真實票據和融通票據。
真實票據(real paper)是指為結清貿易價款而使用的票據,它是伴隨商品流通而發生的。匯票和本票就屬於真實票據。融通票據(financial paper)是指不以真實商品交易為基礎,而是專為融通資金發行的票據,融通票據又稱為商業票據。
例如,某信譽卓著的大企業為了融通短期資金的需要,發行5 000萬元的商業票據。從本質上說,商業票據也是一種債權債務的憑證,與債券不同的是,債券是標準化的,商業票據是非標準化的,而且每張的面值特別大,所以個人或閑置資金有限的企業是無法購買商業票據的;
但債券不同,只要它是公開發行和公開交易的,個人一般都可以購買。一般而言,商業票據是沒有擔保的,即使在到期時出票人不能償付,一般也沒有資產為抵押贖回本金。這表明,投資者僅以發行人的信譽做出投資決策。實際上,並不是所有的企業都能發行商業票據,通常只有那些信譽卓著的大企業才能發行商業票據。
例如,美國有2萬多家公司,但僅有1 500多家公司發行過商業票據。相反,任何一個企業,不論大小,只要它有真實的商品或服務交易,都可以取得真實票據。