经济实体在经营过程中，常常面对资金流的不确定性变动。金融市场的建立有一个目的就是加快社会经济中资金的流动和运转，使经济获得效益和活力。资金流的时大时小、时快时慢，会带来流动性风险（Liquidity Risk）。资金流量超过所需，会造成资金滞留，因货币时间价值的关系，会使效益下降，预期收益降低；资金流量变小，会使正常的经营发生困难，严重时资金链发生中断，会把企业推向绝境。由此可见，由流动性的不确定性变动表现出来的金融风险也是很重要的。

例如，由于开放式基金负债数量和期限的不确定性，即投资者未来赎回开放式基金的数量和时间是不确定的，因此保持资产的流动性是开放式基金稳健经营、规避风险的关键。在牛市中，人气旺盛、交投活跃，开放式基金的净现金流入常为正（即申购申请多于赎回申请），开放式基金变现资产的压力并不迫切。即使因为偶然因素需要变现，由于牛市中“买高卖更高”的上升惯性和活跃的人气，开放式基金可以在高于成本的价位或在较短的时间内套现资产，流动性问题尚不足虑。

在熊市中，情况则远不乐观。与熊市如影随形的是人气低迷、交投清淡，开放式基金的净现金流入常为负（即申购申请少于赎回申请）。在强大的赎回压力下，开放式基金不得不套现部分资产。大笔的抛单对本来就信心不足的股市无疑是雪上加霜，突然增多的供给会加剧资产价格的下跌。而价格的连续大幅下跌，又会进一步导致投资者信心不足、买盘不济，使开放式基金的变现需求更加难以实现。开放式基金如果遭遇流动性风险，其对股市甚至对金融市场的冲击都是不言而喻的。