期货交易中的约翰墨菲法则

对于长期从事期货交易的投资者来说,肯定会毫不犹豫地认可美国期货投资大师斯坦利·克罗1994年在其《克罗谈投资策略——神奇的墨菲法则》中所说的墨菲法则,即把控制损失和管理仓位当成死命令来运行,它们是在期货市场生存的前提。凡是超出预期损失范围时,无论是做多还是卖空,也不管是任何原因,都立刻承认错误出场;同样,不管遇到自认为是多么大的机会,都永远不使用超过可以控制内的杠杆幅度。那么期货新手究竟如何理解“墨菲法则”呢?

“墨菲法则”产生于美国,一位名叫墨菲的空军上尉工程师,他认为某位同事是个倒霉蛋,不经意地说了句玩笑话:“如果一件事情有可能被弄糟,让他去做就一定会弄糟。”这就是着名的“墨菲法则”。墨菲法则主要描述基于某一说法的事物发生的倾向和趋势。这一说法就是:如果某件事有可能变坏的话,这种可能性就会成为现实。一个更为生动的解释就是:假定你把一片干面包掉在你的新地毯上,这片面包两面都有可能着地。但是,假定你把一片一面涂有一层果酱的面包掉在新地毯上,常常是带有果酱的一面落在地毯上。墨菲法则告诉我们:你若想提前知道哪些交易有可能遭受损失,这类交易就包括以下几种。

(1)那些你不曾建立保护性的止损委托的交易。

(2)由于不谨慎而持有过多的头寸,超过了你应该持有的头寸。

为了在实践中避免这些所谓“墨菲法则”交易的负面影响,我们应当坚持做到以下两点原则。

(1)无论何时都要为所持有的头寸建立保护性的止损委托。

(2)为每一账户积累的合同数额定一个上限,无论在何种情形下,都不要超过这个数。

原则(1)应该就是平时我们常听说的,你被鳄鱼咬住了一条胳膊,那么别犹豫,趁它还没有把你整个吞下去的时候,抓紧把胳膊砍断,损失一条胳膊,保住你的性命。关于这个问题是我们经常设置了止损位,可是真到了这个点位的时候,却往往不愿意去运行,总抱有幻想或者心存侥幸,也许马上就要反弹了呢,通常都是这样使小损失变成了无法挽回的损失。

原则(2)应该是指永远不要满仓操作,随时保持能够重新来过的能力。这样做,看似不能使手里的资金发挥最大的效益,但却能保证你在受到损失的时候,或者部分仓位被套牢,大幅反弹就在眼前的时候,不至于因为手里没有筹码而望洋兴叹。

这两条原则应该正好对应着人类的恐惧和贪婪,它们是投资的大敌,如果想在投资市场上长期生存,就必须克服它们。市场长期生存的法则不是你短时间内能够挣多少,而是你是否具有稳定盈利的能力。但愿每一个进入市场的人,都能够时刻牢记并严格运行这两条。

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