1.保值避险功能

保值避险是期权的一项基本功能。现以外汇卖出保值看涨期权为例加以说明。假定美国A公司的账户上有一笔欧元的余额，6个月以内（即本会计年度期末），A公司将把欧元兑成美元，即期汇率为1美元=0.9欧元。A公司为减少可能的损失，卖出6个月期欧元看涨期权，协定价为1美元=0.9欧元，权利金为2.5%。作为A公司的收益，若汇率不变或上涨，期权购买者必然放弃运行合约，权利金即为卖方的收入；若欧元汇率下跌，买方运行合约，期权卖方则必须以1美元兑0.9欧元的汇价卖出欧元，买入美元，从而出现汇兑损失，但是可由权利金的收入而抵消一部分损失，达到保值防险的目的。

2.盈利功能

期权的盈利主要是期权的协定价和市价的不一致而带来的收益。这种独特的盈利功能是吸引众多投资者的主要原因之一。例如，投资者A判定某种股票在3个月内价格上涨，如果每股现价20元，则买进5000股需要付款100000元，但是投资者没有足够的资金或认为投资100000元风险太大，于是采用购买看涨期权的方式，每股3个月的期权费只有1元，支付5000股的期权费为5000元，协定佣金为1%，即1000元，投资者共支付了6000元。如果3个月内股票下跌至10元，投资者最多损失5000元；如果3个月内股票上升至30元，可获利50000元，扣除6000元投资成本，净盈余44000元，这充分说明期权交易具有盈利功能。

3.激励功能

激励功能是股份制公司利用期权的盈利功能而延伸出来的一项功能。一些公司所有者往往用股票期权作为激励经营管理人员的工具，他们给予经营管理人员较长期限内的该公司的买入期权，合约规定的买入价与当时的股价比较接近。这样公司经营管理人员只要努力工作使企业效益不断提高，股票价格也会随之上扬，股票买入期权的价格同样会上升，经营管理人员便可从中获利。因为规定的期限较长，所以这种激励方式通常有较好的持久性，可防止经营管理人员的短期行为。

4.投机功能

“骑墙套利”策略是外汇投机者经常使用的一种方法。所谓“骑墙套利”，是指同时买入协定价、金额和到期日都相同的看涨期权和看跌期权。但是这种策略是有限的（即两倍的权利金），无论汇率向哪个方向变动，期权买方的净收益一定是某种倾向汇率的差价减去两倍的权利金。也就是说，只要汇率波动较大，即汇率差价大于投资成本，无论汇率波动的方向如何，期权买方即投资者均可受益。