1.保值避險功能
保值避險是期權的一項基本功能。現以外匯賣出保值看漲期權為例加以說明。假定美國A公司的賬戶上有一筆歐元的餘額，6個月以內（即本會計年度期末），A公司將把歐元兌成美元，即期匯率為1美元=0.9歐元。A公司為減少可能的損失，賣出6個月期歐元看漲期權，協定價為1美元=0.9歐元，權利金為2.5%。作為A公司的收益，若匯率不變或上漲，期權購買者必然放棄執行合約，權利金即為賣方的收入；若歐元匯率下跌，買方執行合約，期權賣方則必須以1美元兌0.9歐元的匯價賣出歐元，買入美元，從而出現匯兌損失，但是可由權利金的收入而抵消一部分損失，達到保值防險的目的。
2.盈利功能
期權的盈利主要是期權的協定價和市價的不一致而帶來的收益。這種獨特的盈利功能是吸引眾多投資者的主要原因之一。例如，投資者A判定某種股票在3個月內價格上漲，如果每股現價20元，則買進5000股需要付款100000元，但是投資者沒有足夠的資金或認為投資100000元風險太大，於是採用購買看漲期權的方式，每股3個月的期權費只有1元，支付5000股的期權費為5000元，協定傭金為1%，即1000元，投資者共支付了6000元。如果3個月內股票下跌至10元，投資者最多損失5000元；如果3個月內股票上升至30元，可獲利50000元，扣除6000元投資成本，淨盈餘44000元，這充分說明期權交易具有盈利功能。
3.激勵功能
激勵功能是股份制公司利用期權的盈利功能而延伸出來的一項功能。一些公司所有者往往用股票期權作為激勵經營管理人員的工具，他們給予經營管理人員較長期限內的該公司的買入期權，合約規定的買入價與當時的股價比較接近。這樣公司經營管理人員只要努力工作使企業效益不斷提高，股票價格也會隨之上揚，股票買入期權的價格同樣會上升，經營管理人員便可從中獲利。因為規定的期限較長，所以這種激勵方式通常有較好的持久性，可防止經營管理人員的短期行為。
4.投機功能
「騎牆套利」策略是外匯投機者經常使用的一種方法。所謂「騎牆套利」，是指同時買入協定價、金額和到期日都相同的看漲期權和看跌期權。但是這種策略是有限的（即兩倍的權利金），無論匯率向哪個方向變動，期權買方的淨收益一定是某種傾向匯率的差價減去兩倍的權利金。也就是說，只要匯率波動較大，即匯率差價大於投資成本，無論匯率波動的方向如何，期權買方即投資者均可受益。
