以往債券的發行都是經過嚴格審核的，就像國債，其實質是以國家的信譽進行擔保，因此風險很小。但隨著企業發債的規糢越來越大，現在的債券已經逐漸喪失了原有的光環。與基金相比，二者的區別也很明顯。
反映的關系不同。基金類似於一種商業合同，投資者在買入基金的同時，相當於同基金管理公司簽訂了合同。債券反映的是單純的借貸關系，類似於投資者將錢存入銀行，約定到期一次性還本付息。
風險不同。基金持有人可以隨時選擇變現，債券則必須等到發行期滿。國家擔保的國債自然可以放心到期收回本息，但近年來一些地方債、企業債則出現了兌付困難的情況，這就打破了投資者以往對債券無風險的認識，且這種風險完全不可控，這是令投資者感到擔心的地方。
收益不同。債券一般都事先承諾收益，而基金則不會。正常兌付的債券收益穩定，只是收益率較低。基金的收益受金融市場影嚮較大，但收益率通常會高於債券，有時還會有超額收益。另外，債券如果提前支取，相當於主動放棄收益，基金則可以根據實際需要隨時選擇變現。
