海龟策略有许多值得学习的地方，但也有其时代的局限性，需要理性看待。因此不要过分神化策略创始人理查德·丹尼斯。

尽管丹尼斯曾经风光一时，身家从400美元飙升到2亿美元，但是经历1987年惨败后，旗下基金亏损50%，他个人资产亏损超过80%。不久，他的基金在1988年4月被迫解散，他自己的资产也从全盛时期的2亿美元大幅缩水到1000多万美元，最后毅然宣布脱离投资市场，从此“金盆洗手”，专心从政（但是他的徒弟们却通过同样的海龟策略大赚特赚）。

究其原因，与人工下单的执行力有关。“海龟”们有丹尼斯作为精神导师，只要市场出现震荡行情，海龟们的账户上都发生了严重的亏损，丹尼斯就出场了，请他们到拉斯维加斯赌场狂欢，并给他们增加资金，告诉他们“亏钱没关系，亏钱是赢钱的成本”“往往一段时间拉锯式的整理行情之后会有疯狂的上涨大行情”。事实正如他所预料的，撑过了困难时期之后，“海龟”们的收益直线上升，平均收益率达100%以上。但是丹尼斯却没有自己的“精神导师”，因此可能溃败于对自己所定规则的反叛。这大概也是为何柯蒂斯·费思（Curtis Faith）在《海龟交易法则》中一而再、再而三地强调交易者要贯彻交易系统的执行能力的原因。

但是随着时代的发展，当初困扰“海龟”们最大的难题现在可以轻松地解决，答案是：只要搭建好程序化交易系统，并且连接好交易用的API接口后，一旦接收新行情，模型就会马上进行计算，产生交易信号后也能通过算法下单。

另一个表明“海龟”们“过时”的例子：他们并不用停止单，而是用限价单（不管是入场还是止损离场），害怕让经纪人设置止损指令而泄露策略的头寸，故打电话对不同经纪人报不同的价格。这一缺陷也被程序化交易系统克服了。

纵观历史，丹尼斯及他的“海龟”们并不拔尖。因为在同时期，即20世纪80年代到90年代，爱德华·索普（Edward Thorp）博士的普林斯顿/新港合伙（Princeton/Newport Partner）公司通过可转债套利已经赚得盆满钵满；盈透证券创始人托马斯·彼得菲（Thomas Peterffy）已经可以通过程序化交易（期权做市商）来“收割”其他庄家；詹姆斯·西蒙斯（James Harris Simons）成立的文艺复兴科技公司，在偏高频领域开始了不败传说。对于海龟策略，我们要做的就是取其精华，去其糟粕。