投資有風險,入市需謹慎。股民們在股市中應自覺防範各種陷阱。
堅持有價值的投資,註意謹防堅守了不該堅守的,關鍵就是要避開價值陷阱。價值陷阱就是指:那些便宜也不能買的股票,其持續惡化的基本面會使股票越跌越貴。
1.因科學技術進步所淘汰的。這類股票將會慢慢消失,即使行業PE的再低也要警惕。例如數位相機出現之後,柯達公司主營膠卷,從4年前股價90元跌到現在的柯達面臨著摘牌退市,這就是標準的價值陷阱。所以價值投資者一般對技術變化快的行業特別謹慎,將目光鎖定在可持續發展的股票上。
2.是贏家通吃中的小公司,顧名思義就是行業中兩家小公司聯合起來。在全球化和互聯網的時代,很多行業的緊密合作是大勢所趨,但行業龍頭在品牌、渠道、客戶黏度、成本等方面的優勢只會越來越明顯,這時,業內的這種小股票即使再便宜也可能是價值陷阱。
3.重資產、過於分散夕陽企業要註意。夕陽產業,意味著市場需求開始停止增長;重資產,意味著需求不增長的情況下,如果選擇退出那麼投入的資產就作廢了,所以一般都無法退出;分散,意味著供過於求時行業可能無序競爭甚至價格戰。因此,這類股票的便宜是假象,因為其利潤可能將每況愈下。
4.當周期性景氣的頂點在經濟擴張的晚期,較低PE的周期股也常是價值陷阱,因為此時的最高的利潤將無法保持的。所以周期股有時可以參考PB和PS等估值指標來進行判斷,在高PE時(穀底利潤)買入,在低PE時(頂峰利潤)賣出。選擇周期股必須結合自上而下的宏觀分析。
5.帶有會計欺詐的公司。但是這類在成長股中帶有欺詐的,這類陷阱並不是價值陷阱。
6.這幾類價值陷阱有個共性,那就是利潤都是一時的,一時便宜都只是表象,基本面進一步惡化後就不便宜了。
只要能夠謹慎發現並且規避這些價值陷阱,投資可以很輕松:找到便宜的好公司,買入並持有,直到股價不再便宜時、或者發現公司品質沒你想象的好時,賣出。