LOF基金,英文全稱是「Listed Open-Ended Fund」,漢語稱為「上市型開放式基金」。也就是上市型開放式基金發行結束後,投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額,也可以在交易所買賣該基金。不過投資者如果是在指定網點申購的基金份額,想要上網拋出,須辦理一定的轉托管手續;同樣,如果是在交易所網上買進的基金份額,想要在指定網點贖回,也要辦理一定的轉托管手續。
LOF基金主要特點:
1.上市型開放式基金本質上仍是開放式基金,基金份額總額不固定,基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購、贖回。
2.上市型開放式基金發售結合了銀行等代銷機構與深交所交易網路二者的銷售優勢。銀行等代銷機構網點仍沿用現行的營業櫃臺銷售方式,深交所交易系統則採用通行的新股上網定價發行方式。
3.上市型開放式基金獲準在深交所上市交易後,投資者既可以選擇在銀行等代銷機構按當日收市的基金份額淨值申購、贖回基金份額,也可以選擇在深交所各會員證券營業部按撮合成交價買賣基金份額。
LOF對投資者的意義表現在以下3個方面:
1.減少交易費用。投資者通過二級市場交易基金,可以減少交易費用。目前封閉式基金的交易費用為交易傭金、過戶費和印花稅三部分,其中過戶費和印花稅不收,交易傭金為3‰,可以視交易量大小向下浮動,最低可到1‰左右。對比開放式基金場外交易的費用,開放式基金按類型有所不同。按雙向交易統計,場內交易的費率兩次合並為6‰,場外交易申購加贖回股票型基金為15‰以上,債券型基金一般也在6‰以上。場外交易的成本遠大於場內交易的成本。
2.加快交易速度。開放式基金場外交易採用未知價交易,T+1日交易確認,申購的份額T+2日才能贖回,贖回的金額T+3日才從基金公司劃出,需要經過托管銀行、代銷商劃轉,投資者最遲T+7日才能收到贖回款。
LOF增加了開放式基金的場內交易,買入的基金份額T+1日可以賣出,賣出的基金款如果參照證券交易結算的方式,當日就可用,T+1日可提現金,與場外交易比較,買入比申購提前1日,賣出比贖回最多提前6日。減少了交易費用和加快了交易速度直接的效果是基金成為資金的緩沖池。
3.提供套利機會。LOF採用場內交易和場外交易同時進行的交易機制,為投資者提供了基金淨值和圍繞基金淨值波動的場內交易價格。由於基金淨值是每日交易所收市後按基金資產當日的淨值計算,場外的交易以當日的淨值為準採用未知價交易,場內的交易以交易價格為準,交易價格以昨日的基金淨值作為參考,以供求關系實時報價。場內交易價格與基金淨值價格不同,投資者就有套利的機會。