就货币供给而言，当市场利率升高时，一方面社会公众因持币机会成本加大而减少现金提取，这样就使得持有现金的比率缩小，货币乘数加大，货币供给增加；另一方面，银行因贷款收益增加而减少超额准备来扩大贷款规模，这样就使超额准备金率下降，货币乘数变大，货币供给增加。所以，利率与货币供给量之间存在着同方向变动关系。

就货币需求来说，当市场利率升高时，人们的持币机会成本会加大，这必然会导致人们对金融生息资产需求的增加和对货币需求的减少，所以利率同货币需求之间存在反方向变动关系。当货币市场上出现均衡利率水平时，货币供给与货币需求相等，货币均衡状态便得以实现。当市场均衡利率变化时，货币供给与货币需求也会随之变化，最终在新的均衡货币量上实现新的货币均衡。

在市场经济体制下，货币运动过程具有一种内在的自动均衡机制。这种均衡机制的作用表现为：在货币供给既定的前提下，货币需求上升，会导致资金的价格——利率趋于上升；利率上升，反过来又会使银行存款增加而贷款减少，从而起到抑制货币需求进一步膨胀的作用。货币均衡如图10-3所示。