双重顶形态也叫M头，是一种出现频繁且非常重要的反转形态。一支股票上升到某一价格水平时，出现大成交量，股价随之下跌，成交量减少。接着股价又升至与前一个价格几乎相等的顶点，成交量再随之增加却不能达到上一个高峰的成交量，又第二次下跌，股价的移动轨迹就像字母M，这就是双重顶，如图5-3所示。股价必须突破颈线，双重顶形态才算完成。
图5-3 双重顶
1. 双重顶的市场含义
由于市场经过一段长时间的多头趋势后，股价涨幅已较大，一些投资者获利颇丰，产生一种居高思危的警觉。因此，当股价在某一阶段遭突发利空时，大量的获利回吐盘会造成股价暂时的加速大跌。当股价回落到某一水平，将吸引短线投资者的兴趣。另外，较早之前的沽出获利者亦可能在这个水平再次买入补回，于是行情开始再次上升。但与此同时，对该股信心不足的投资者会因觉得错过了在第一次高点出货的机会而马上在市场出货，加上在低水平获利回补的投资者亦同样在这个水平再度卖出，强大的沽售压力令股价再次下跌。由于高点两次都受阻而回，令投资者感到该股没法再继续上升（至少短期内如此），于是越来越多的投资者卖出，令股价跌破上次回落的低点（即颈线），整个双重顶形态便告形成。
双重顶形态形成时，许多常用的技术指标，如KDJ、RSI、MACD等，会同时出现顶背离信号，这些指标可以帮助投资者确认底部的形成。双重顶是一个转向形态，当出现双头时，即表示股价的升势已经终结。
2. 双重顶的分析要点
（1）双重顶的两个最高点并不一定在同一水平，两者之间的差距在3%以内都可以视为双重顶。一般来说，第二个头可能较第一个头高出一些，原因是看好的力量企图推动股价继续上升，可是却没法使股价超越前一高点3%。
（2）双重顶最小跌幅的量度方法，是由颈线开始计起，至少会再下跌双重顶最高点至颈线之间差价的距离。
（3）形成第一个头部时，股价回落的低点比最高点低10%～20%。
（4）双重顶不一定都是反转信号，有时也会是整理形态，这要视两个波谷的时间差而定。通常，两个高点（或两个低点）形成的时间相隔大多会超过一个月。
（5）双重顶的两个高峰都有明显的高成交量，这两个高峰的成交量同样尖锐和突出，但第二个头部的成交量较第一个头部显着变少，反映出市场的购买力量已在转弱。
3. 运用双重顶对趋势的研判
投资者需要注意的是，双重顶反转形态并不一定意味着股价必定反转。股价如在回落到颈线部位时获得支撑，则有可能再创新高，继续朝原趋势方向运动；或者又退回来进而形成三重顶、多重顶、矩形等多种形态。在判断“M”形态到来后趋势是否继续进行时，可以参考以下几个标准。
（1）看趋势线和颈线
投资者可以通过趋势线和颈线来判断趋势的运行方向。投资者可以看股价是否跌破了原有的左斜向上的趋势线，当跌破该趋势线时，下一个支撑位就是颈线，出现了颈线，自然就有可能出现双重顶、三重顶、矩形等形态。
（2）看时间
如果两个顶之间形成的时间间隔较长（如一个月），那么形成顶部的可能性较大，因为其中消耗了大量的多头热情，使得股价得不到迅速的上升，产生了压制下跌、维持出货的可能。
（3）看峰顶回撤的幅度
峰顶回撤的幅度也叫双重顶形态的高度，如果从两个顶部回撤的幅度是原来上涨趋势的15%～20%，那么这种有力度的回撤也有可能意味着顶部正在形成。但两个顶之间间隔的时间越长，对于顶之间下跌的幅度要求就越小。
（4）看两个峰之间的距离
双重顶形态的两个峰之间的距离越远，也就是形成两顶所持续的时间越长，将来双重顶形态反转的潜力就越大，反转之后的波动也就越剧烈，这又体现了时间和空间的互换含义。
K线实战
投资者在运用双重顶来研判个股时，可能会发现这样的情形：有时在初期看成双重顶的形态，在经历一段时间后有可能成了双重底形态。因此，投资者在研判时，要综合各种因素进行考虑，从而可以比较准确地判断是否会出现真正的顶部。
在上升的趋势中，一些所谓的双重顶往往会演绎成双重底的形态。当然，有的个股的确在一个高点之后出现较大幅度的下调，之后再度上涨到前期高位后再度下跌，形成了真正意义上的头部。投资者需要清楚的是，形成双重顶的内在因素是：介入的主力资金被套后无法顺利出局，因此被迫再度拉高股价，以便择机出局。这其实是主力一种无奈的举动。
双重顶出现在下降通道中的情况比较多，由于市场上往往有超跌抢反弹的资金在前期的低点附近做多，又在前期的高点附近做空，从而导致了双顶的形成。此时技术形态表现出来的特征往往是第二个头部低于第一个头部，这是通常出现的情况。这种下降通道中形成的双顶意味着短期的抵抗结束，市场再度向下走低，一般而言也意味着其形成的箱体中箱底的位置具有较强支撑，是未来值得关注的位置。