經濟學中有一條基本原理:「價格圍繞價值執行。」基本面分析法正是以此為基礎,通過對宏觀經濟、行業前景、企業價值等決定著股票內在價值的基本因素進行分析,以此來衡量股票的價值、估值狀態。其中,企業的內在價值是基本面分析中的核心要素。
在進行基本面分析時,我們可以遵循由「宏」到「微」這一過程。首先,從宏觀的角度來看,企業的發展離不開良好的經濟大環境、行業前景、松緊適度的金融政策,等等,這是絕大多數企業實現盈利、快速增長的根本保障;反之,若宏觀經濟不景氣、居民消費市場較為低迷、進出口額不斷下滑,此時,大多數企業很難有好的盈利能力。
在分析基本面中的「宏」因素時,行業前景是最為重要的,因為經濟的走勢就如同人類社會發展一樣都遵循著總體向上的趨勢,即使其中有一定的起伏,但若非出現極端情況(如戰爭、重大自然災害等),其幅度也是很小的。而行業這個因素則不同,一些行業可能因為不符合時代發展而逐漸被淘汰,這屬於夕陽行業;一些行業則迎頭而上、前景廣闊,這屬於朝陽行業。
高污染、高能耗的企業雖然在經濟發展初期發揮了不可或缺的作用,但隨著經濟的持續發展、人民生活水平的不斷提高,這些行業、產業將被逐步淘汰,因而,這類企業的成長空間極為有限;反之,那些新科技、新能源類的企業,若能夠抓住機遇、完善自身,則其後續的發展潛力相對較大。