引言
他是一名大学老师，人生的大部分时间都是在学校和研究所度过的。在科研之外，股市是他的另一兴趣所在。2013年，他在研究生室友强哥的熏陶下，翻开了人生第一本关于投资的书籍——欧奈尔的《笑傲股市》，由此买入了第一只股票，并在随后的市场狂欢中赚到了人生的第一桶金。
对他而言，科研和投资是相辅相成的：做课题时需要做大量的文献调研，了解细分领域的最新研究进展，这对提升对公司的基本面研究，尤其是对科技类公司的调研能力大有帮助，而科研的分析方法和思考逻辑也对投资有很好的指导意义；在投资公司和行业时，常常能接触到一些新兴行业和前沿市场，不断吸收新的东西，有时候甚至能帮助自己打开科研的思路。
手持《笑傲股市》，意气风发初入市场
我是1989年生人，从6岁到29岁走过了小、初、高、本、硕、博的学习生涯，2018年博士毕业后进入国内一所高校工作，目前是一名大学老师。我的学习和工作经历也比较简单，基本上一直在校园和研究所度过。读博期间我在国家电网的一个研究院做了1年的访问学习，在美国的一个研究所做了不到2年的访问学习。
我与投资结缘是在2013年年底，那时在读研，宿舍的强哥在炒股，我在强哥的熏陶下也进入了股市。父母正好有20多万元银行理财在我银行卡里，于是，胆大的我背着他们把这20多万元投到了股市。
强哥给我推荐了一本欧奈尔的经典著作《笑傲股市》，我主要看了其中有关技术图形的部分，看完后就开始在市场中寻找欧奈尔书中所说的“茶杯柄”结构，发现烟台冰轮这只个股的形态完全满足，于是就全仓买入了。也是运气好，随后烟台冰轮拉出了50%左右的涨幅。于是我自信心爆棚，准备寻找其他“茶杯柄”结构，但2014年9月前的A股市场都比较熊，很多突破都是假突破，第一次的好运并没有再现。
后续我在追涨杀跌中不但把烟台冰轮赚的利润全部吐回，还亏掉了几万元的本金。因为当时还在读研，没什么收入，也没有告诉父母我炒股这件事，所以心理压力还是比较大的。好在2014年9月之后A股市场迎来了一次大牛市。我也靠着找欧奈尔的“茶杯柄”结构和突破买入大法先后在沪电股份、庞大集团等个股上获得了比较好的收益。那时候我是不看基本面的，完全凭借技术面买卖。2015年6月牛市最高点，我的市值翻了很多倍，26岁的我，走路都能飘起来。但随后股市大跌，我在短短两周内利润大幅回撤。回撤30%多的时候，我从市场抽身了。
随市而变：基本面与趋势结合
一直到2019年，我都还是按照之前的方法在炒股，整体下来有赚有赔，2016—2019年总收益20%左右，其间还坐过几次很剧烈的“过山车”。这也促使我开始更深入地学习和思考，也开始认识到A股市场已经发生了很大的改变。
2014—2015年流行“炒小炒新”，因此在那种市场环境下，只要方法得当，只看技术面不看公司和行业的基本面，也可以取得较好的投资回报。但自2019年开始，外资进入、机构壮大以及市场的扩容，使市场风格明显改变。我也开始意识到行业分析和公司分析对投资的重要性。从2020年开始，我加大了对行业和公司的研究，将其融入自己的投资体系。2020年年初至2021年8月，可以说获得了比较满意的投资收益。但投资是一场长跑，短期盈利并不能代表什么，路还很长，还需要不断学习、成长。
投资是我们基于对未来的预测而在当下做出决策，而对未来预测的准确度，一方面取决于我们对市场规律的认识，另一方面取决于我们通过调研，对市场、行业、公司现状的了解。
我现在的投资思路主要是将基本面分析和趋势分析相结合，并且融入概率思维。关于基本面，我会从行业赛道、公司发展的“天花板”（市场空间）、行业的竞争格局、公司的护城河以及公司产品的渗透率和市占率等角度去研究。这些信息主要来源于深度研报、专业文献、市场调研、公司调研等渠道。
由于个人精力有限，我并不是所有的持仓标的都可以做到深度研究，因此，对于看好但研究不是很深入、把握不是特别大的公司，我会控制仓位；对于看好且研究较为深入、把握较大的公司，我会重仓持有。另外，股价运行趋势也是我投资的一个重要参考指标。
成功与失败：中国中免与宝光股份
因为我持仓不是过于集中，所以成功的投资案例其实挺多的。比如中国中免、昭衍新药、沃森生物、北方华创、全志科技等。以中国中免为例，我在2020年6月建仓，主要基于以下买入理由：新冠肺炎疫情影响下消费回流及国内免税政策支持（特定时期下的好赛道）、公司的行业地位和规模壁垒（护城河、市占率、竞争格局好）、国内消费升级叠加免税新政（海南免税商品渗透率有进一步提升的空间）。从技术层面看，股价趋势明显向上，估值也不算贵。2020年8月开始震荡盘整，我在200元左右卖出。虽然卖出了，但中国中免还是在我的自选股里面。因为我对它的基本面已经比较熟悉，所以在同年12月股价再次走出上升趋势时，我又买入了。其实那个时候估值已经不便宜了，是有泡沫化的趋势的。但我对于高景气度行业的泡沫化估值并没有很抗拒。同时我在心里告诫自己，要认清公司的估值到底是贵还是便宜，不能在估值高位迷失方向，从趋势投资变成长期持有。次年3月，市场回撤比较大的时候，该股的上升趋势也明显被打破了，于是我在300元左右清仓了。
我的典型失败案例是在2016年11月25日全仓打板追高宝光股份。这件事我印象很深，当时我在美国，那天正好是感恩节，晚上在一个当地人家里做客吃感恩节晚餐。晚餐的时候，我在A股开盘前专门跑到洗手间用手机挂了买单。当时敢在高位全仓追高是因为一则消息：宝光股份被举牌，而且实控人可能变更。其实当时技术面、基本面（虽然我那时候炒股也不看基本面）都不会构成我买入宝光股份的条件，但我还是被这个“利好”消息弄得上头了，短短三天就亏掉20%，然后止损了。现在回头看，我买入的时间点正是宝光股份的历史高点。这次投资让我明白：散户千万不能听消息去买股票。
关于投资，科研给我的启发
这些年的科研经历对提高我的调研能力、分析问题能力和逻辑思维能力有比较大的帮助，对我的投资起到了很重要的作用。在做了老师后，我越发认为费曼学习法 是一种非常高效的学习方法，因此我平时会发一些帖子，一方面是和大家交流互动，另一方面也是为了提高自己对市场和公司的认知。
我的专业研究方向是数值天气模拟和预报，简单来说就是通过计算机编程建模的方式去模拟大气的运动并预测未来的天气。数值天气预报的核心理论之一来自拉普拉斯在《概率论的哲学试验》中提出的思想：“如果有一种智慧，它能在某一瞬间知道支配着自然的一切力，知道大自然所有组成部分的相对位置，并能伟大到足以分析所有这些事物；它能用一个个公式，从最大的天体到最小的原子，都毫无例外悉数概括出宇宙万物的运动，而且对未来就像对于过去那样，都能一目了然；那么目前的宇宙整体，可以看作是它以前的状态的结果，以及以后发展的原因。”
简单来说，拉普拉斯认为，如果我们精确地知道世间万物的运行规律，并清楚地知道世间万物目前所处的状态，那么我们便可以对其之后的状态进行预测。我认为这个思想也适用于投资，因为投资其实也是我们基于对未来的预测而在当下做出决策。
数值天气预报的另外一个核心理论是基于洛伦兹提出的混沌现象，即一个确定性理论描述的系统，其行为却会在某种程度上表现出不确定性。所以天气系统的运行既有规律的一部分，也有不确定的一部分，表现出一定的不可精确预测性。因此，现在往往用集合预报的方式，以一种概率思维去进行数值天气预报。
对于投资来说，市场运行的混沌现象更为明显，因为市场的背后是一个个人，里面具有人的思维和情绪。因此，市场、行业、公司的发展和演变具有更大的不确定性。所以我也会以概率思维去面对投资。
投资中的苦与乐
我喜欢投资主要是出于兴趣，感觉做调研和分析行业、公司很有意思，而且还可以不断接触新鲜事物。如果自己的判断得到了市场的验证，并赚了钱，那就更开心了。到目前为止最开心的时刻应该是入市初期投资烟台冰轮，赚了50%的收益，因为那是我人生中第一次赚钱。2015年大牛市那段时间也很开心，是我人生中最早体会到赚钱的乐趣的时刻。
最痛苦的时刻是几次回撤比较大的时刻：2015年“股灾”、2016年11月追高宝光股份、2018年大熊市中的几次失败操作。2018年大熊市，我做了几次跟自己交易体系不符的下跌趋势中的重仓抄底，均以连续止损而告终，当时整个A股市场的氛围很压抑。
让我感触最深的是，赚公司或者行业估值提升的钱要比单纯赚公司业绩增长的钱更容易，市场还是更喜欢业绩增长快、确定性强的行业和公司。在流动性宽裕的时候，这种在业绩增长快、确定性强的赛道的公司会享有很高的估值，并出现泡沫。
我认为，最好的状态是能够接受这些好赛道的估值泡沫，但内心要有一杆秤，能够认清楚现在有没有泡沫、估值泡沫有多大。具体操作的时候要借助趋势的力量。还有一点感触就是，对于重仓的标的，一定要进行深入研究，尽可能做到比跟踪这个公司的卖方分析师还了解它。
这八年在股市的磨砺，对我而言更像是一个不断学习、判断、认知变现和提升的过程，有欢乐、有孤独，但我一直乐在其中。市场在改变，我也在改变，我在不停地学习和了解更多的东西，市场也随时给我反馈，让我感受到更多前进的动力。