股票在交易过程中，实现了从一个投资者手中向另一个投资者手中的过渡，交易过程也伴随着股价的上升或下跌。在筹码理论中，我们不必关心一只个股的合理价格是多少，我们只需关心通过这种不断的换手，市场的平均持筹成本是升高了，还是降低了？筹码在某一个价位区间实现的是充分换手，还是部分换手？解决这些问题将有助于我们更好地预测价格发展方向。

为了更好地体现出某一时刻、某一只个股的全体流通筹码在各个价位上的分布情况，筹码理论通过筹码分布图将其直观形象地表现了出来，这就是所谓的“静态筹码分布图”。在一般的股票行情软件中，都有筹码分布图这一信息。

但是股票的交易是一个连续不断的过程，静态的筹码分布图只是某一时间点市场持仓情况的一个静态写照，为了能更好地理解价格的运动过程，我们就要接触“筹码转移”这个概念。所谓筹码转移，是指由于筹码处于一种不断地换手过程中，因而价格会向上或向下运行从而出现向上或向下的转移。很明显，在价格上升的运动过程中，市场的平均持仓成本是逐渐增加的，在低位区买入的投资者会在高位区转手卖出去，原来的低价位的筹码也在逐渐地变成高价位的筹码。而在价格向下的运动过程中，市场的平均持仓成本是逐渐减少的，高位区买入的筹码为了减少亏损会在价格下跌过程中折价卖出，原来的高价位的筹码也在逐渐地变成低价位的筹码。

图4-12 安徽水利2008-11-17至2009-09-21期间走势图

图4-12为安徽水利（600502）2008-11-17至2009-09-21期间走势图，图中右侧是一个筹码分布图，下面我们就来看看它的表现形式。这张图在K线图的右侧，在价位上它和K线图使用同一个坐标系，每一价位上的筹码数量用一根横线来代替，横线越长则说明此价位上的筹码越多，这些长短不一的线堆在一起就形成了高矮不齐的山峰状态，这使得筹码分布图看上去像一个侧置的群山图案。在日K线图上，我们可以通过向右移动光标来看到筹码分布是如何随着价格的运作及时间的延续而发生转移的。

对于本例而言，如图右侧为此股在2009-06-17的静态筹码分布图，此时的股价仍处于没有启动的阶段，而且在前期经历了长时间的震荡走势，这使得市场的平均持仓成本几乎完全位于此时的8元以下的价位，体现在筹码分布图中就是筹码完全集中于8元下方。

图4-13 安徽水利2008-11-17至2009-09-21期间走势图

图4-13为此股2008-11-17至2009-09-21期间走势图，所不同的是在图中右侧的筹码分布图是此股股价大幅上涨后的2009-09-14的筹码分布图。从图中可以看到，在经过此前的大幅上涨及高位区横盘震荡走势之后，原来8元以下低位区的筹码几乎已完全转移至了15元附近的高位区。

通过本例，我们可以看出，股价的运动过程，也是一个筹码转移的过程：在股价的上升运动中，是一个低位区的筹码向上转移的过程；在股价的下降运动中，是一个高位区的筹码向下转移的过程。