支撑线，又称抵抗线，是指当股价跌到某个价位附近停止下跌，或出现回升时，阻止或暂时阻止股价继续下跌的价格所在的位置。

图11-1

支撑线产生于成交密集区（如图11-1），它产生的实质是，前期股价震动，区间内成交量累计，当交易价位跌入这一区间时，因买方持币趁低吸纳，而卖方惜售，股价调头回升，行情获撑反弹。

正是由于前阶段反复出现这一价位区间，累积了较大的成交量，当行情由上而下向支撑线靠拢时，做空者手中的获利筹码已清，他们手中已无打压抛空筹码，与此同时，做多者持币趁低吸纳，形成需求；举棋不定者套牢已深，筹码锁定不轻易斩仓。从以上的分析我们可以看到，在这一价位区间股票的供应小于需求，自然在此形成了强有力的支撑基础。另外，由于行情多次在此回头，广大投资者的心理支撑价位区间得以被确立，只要这个时候没有特大利空消息出台，行情将获支撑反弹。

技术分析中，投资分析师将有较大累积成交量的价位区间定义为“成交密集区”，也就是说，在此密集区中股票的换手率很高。密集区进货者欲获利则需待股价升至这一成本区间以上，只要没有对后市失去信心，这些进货者即持有筹码者是不会在这一价位区间抛出筹码的。正因为持有筹码者惜售，故行情难以跌破这一价位。另一方面，空方也因成交密集，持币量上升，手中筹码已乏，即市场上筹码供应萎缩，虽然仍会有部分对后势失去信心者抛出筹码，但此时这种抛出筹码的行为已经成不了气候。即使支撑线被暂时击破，只要没有成交量与之相配合，也无各种利空消息出现，价位将重回支撑线以上，广大投资者的心理支撑再次得到增强。

阻挡线又称压力线，是指当股价上涨到某价位附近停止上涨或出现回落时，阻止或暂时阻止股价继续上升的价格所在的位置。

图11-2

与支撑线产生于成交密集区一样，阻力线同样出现于成交密集区（图11-2）。当交易价位降至该密集区间以下时，说明已有大量套牢者。因此当行情由下向上回升，迫近阻力线时，看跌者急于解套平仓或获利回吐，大量抛盘，股票的供应量放大。而对前景看好者可分为两类：一类是短线看好，因顾忌到价位已高，期望待价位下跌再建仓，因此跟进犹豫；另一类是中长线看好，逢低便大量吸入。前者是不坚定的需求方，随时会受空方打压而丧失信心，由多翻空加盟供应方；后者是坚定的需求方，虽有可能顶破阻力线，但如果势单力薄，从图中显示无大成交量配合，交易价位将重回阻力线以下。此时，股票的需求量相对较小，反复多次，阻力线便自然形成，并且延续时间越长，阻力越难以突破。

我们了解了支撑线和压力线的概念和产生原理，下面我们可以从另一个更为直观生动的角度理解一下这两条线。我们都知道，球跌到地上会反弹，撞到房顶会下跌。支撑和压力就像地板与房顶，价格在此之间来回波动。可以毫不夸张地说，理解支撑和压力是理解价格趋势和图形形态的根本，评估支撑和压力的强度能帮助投资者判断趋势将会持续还是反转。

从上文中两条线产生的原理我们可以总结出：支撑是指此时买盘强势到足以中断一轮下跌趋势；压力是指此时卖盘强势到足以中断一轮上涨趋势。

小的支撑位或压力位会让趋势停顿，而主要支撑位或压力位会让趋势反转。交易者在支撑位买入，在压力位卖出，使支撑位和压力位成为一个自我实现的预言。

接下来，我们再从人性的特点这个角度解读一下支撑线和压力线的产生。

支撑和压力之所以存在是因为人们是有记忆的。我们的记忆促使我们在特定价位买进卖出。大量交易者的买卖会催生支撑和压力。

支撑和压力之所以存在，也还因为大量交易者感到痛苦和后悔。那些持有亏损仓位的交易者感到十分痛苦。亏损的人决定一旦市场再给他们一次机会就坚决卖出。而那些错过买入机会的交易者又会感到后悔，也在等着市场再给他们一次机会。当振荡区间波动较小，亏钱的人损失还不太大时，痛苦和后悔的感受也相对温和。价格突破振荡区间会给交易者带来强烈的痛苦和后悔感受。

当市场横盘整理一段时间后，交易者就会习惯于在区间的低点买进，高点卖出。在上升趋势中，放空的空头很痛苦，而多头也后悔买得太少。如果市场再给他们一次机会，多空双方都会买入。痛苦的空方和后悔的多方都准备再次买进，所以就会在上升趋势的回调中出现支撑。

压力位是多方痛苦、空方后悔，双方都准备卖出的一个区域。当价格向下突破某一振荡区间时，买进的多方很痛苦，感觉被套，等着下一次反弹时平推出局。空方因为仓位太少而后悔，也等着下一次反弹时加大放空仓位。多方的痛苦与空方的后悔形成了压力，即下跌市场中的反弹阻力。支撑和压力的强度取决于广大交易者感受的强烈程度。

支撑线和压力线会阻止或暂时阻止价格沿原来的方向继续运动。我们明白价格的变动是有趋势的，要维持这种趋势，就必须冲破阻止其继续向前的障碍。即要维持上升行情，创出新的高点，价格就必须突破阻挡线的阻力和干扰；要维持下跌行情，就必须突破支撑线的阻力和干扰，创出新的低点。因此，支撑线和压力线有被突破的可能，它们不可能长久地阻止价格保持原来的变动方向，只不过是使之暂时停顿而已。在上升趋势中，阻挡意味着上升势头受到遏制，但阻挡线迟早会被向上穿越；而在下降趋势中，支撑线也不足以长久地抵抗市场的下滑，只是使下降趋势暂时受挫。

但是，支撑线和阻挡线也有彻底阻止价格沿原方向变动的可能。当一个趋势终结，不能创出新的低价或新的高价时，支撑线和阻挡线就显得异常重要。当然，趋势终结是相对的概念，从长期来看，没有不可能被突破的高点，突破只是时间问题。另外，每一条支撑线和阻挡线的确认都是人为的，具有很大的主观性。

有些人错误地认为只有在下跌行情中才有支撑线，只有在上升行情中才有压力线。其实，在下跌行情中也有压力线，在上升行情中也有支撑线。但是由于人们关注的是下跌行情中的底部以及上涨行情中的顶点，所以根据行情的不同会有不同的侧重。